富国科创板两年定开混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
富国科创板两年定开混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.23%，四季平均换手约51.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.72%)。最近一季新进Top10：中微公司、华峰测控、华海清科、华虹宏力、芯源微。2026 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.2300% |
| 平均换手 | 51.4700% |
| 持股集中度 | 0.0250 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 56.26% |
| 年化波动率 | 32.08% |
| 最大回撤 | -32.45% |
| 夏普比率 | 1.68 |
| 索提诺比率 | 2.62 |
| 同类排名 | 前 31%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 83.7 | 偏强 |
| 波动 | 84.6 | 较大 |
| 风险 | 10.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 25.48% 调整至 41.02%，通信 由 0% 至 4.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 拓荆科技、盛科通信，退出 泽璟制药。Q3 再平衡：新进 佰维存储、广钢气体、泽璟制药，退出 炬芯科技、盛科通信、聚辰股份、龙迅股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 22.57% 升至 41.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、华峰测控、华海清科、华虹宏力，退出 佰维存储、广钢气体、惠泰医疗、泽璟制药，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+15.54pp)、通信(+4.4pp)；净降配 医药生物(-13.46pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 3.75% 附近；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 3.89% | 3.77% | 3.6% | 3.72% | -0.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 25.48% | 31.37% | 22.57% | 41.02% | +15.54 |
| 医药生物 | 20.22% | 15.57% | 17.52% | 6.76% | -13.46 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.4% | +4.40 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.89% | 3.77% | 3.6% | 3.72% | -0.17 | 辅助配置 | 海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：拓荆科技、盛科通信；退出：泽璟制药
2026-03-31 新进：佰维存储、广钢气体、泽璟制药；退出：炬芯科技、盛科通信、聚辰股份、龙迅股份
2026-06-30 新进：中微公司、华峰测控、华海清科、华虹宏力、芯源微、鼎通科技；退出：佰维存储、广钢气体、惠泰医疗、泽璟制药、澳华内镜
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 拓荆科技 | 4.14 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盛科通信 | 3.8 | 17.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泽璟制药 | 3.4 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 泽璟制药 | 3.3 | 18.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 佰维存储 | 5.05 | 133.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 广钢气体 | 3.23 | 134.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 炬芯科技 | 3.7 | -15.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 聚辰股份 | 4.1 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 龙迅股份 | 3.77 | -22.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 盛科通信 | 3.8 | 17.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 5.31 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 芯源微 | 3.81 | -24.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华海清科 | 4.94 | -19.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华峰测控 | 4.1 | -32.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华虹宏力 | 4.44 | -16.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 鼎通科技 | 4.4 | -45.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 澳华内镜 | 3.4 | -21.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 泽璟制药 | 3.3 | 18.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 佰维存储 | 5.05 | 133.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 广钢气体 | 3.23 | 134.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 惠泰医疗 | 3.7 | -27.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。