博时科创板三年定开混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
博时科创板三年定开混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约38.84%，四季平均换手约32.57%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.08%)、半导体设备/材料(3.17%)。最近一季新进Top10：茂莱光学。2026 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 6 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 38.8400% |
| 平均换手 | 32.5700% |
| 持股集中度 | 0.0163 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 71.29% |
| 年化波动率 | 36.44% |
| 最大回撤 | -30.59% |
| 夏普比率 | 1.88 |
| 索提诺比率 | 3.05 |
| 同类排名 | 前 24%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 88.5 | 偏强 |
| 波动 | 92.6 | 较大 |
| 风险 | 15.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 机械设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 4% 调整至 4.97%，机械设备 由 0% 至 4.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 峰岹科技、盟升电子，退出 影石创新、澜起科技。Q3 再平衡：新进 华锐精密、源杰科技、澜起科技，退出 传音控股、峰岹科技、茂莱光学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 20.29% 升至 29.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 茂莱光学，退出 盟升电子，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+4.1pp)；净降配 电子(-2.73pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，年初 10.64% 为全年高点，此后逐步收敛至 9.25%；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.6% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 6.36% | 5.76% | 5.76% | 6.08% | -0.28 |
| 半导体设备/材料 | 4.28% | 3.82% | 3.12% | 3.17% | -1.11 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 32.07% | 25.75% | 20.29% | 29.34% | -2.73 |
| 国防军工 | 4.0% | 7.15% | 7.2% | 4.97% | +0.97 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.8% | 4.1% | +4.10 |
| 电力设备 | 2.89% | 5.56% | 4.89% | 3.33% | +0.44 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 10.64% | 9.58% | 8.88% | 9.25% | -1.39 | 持仓占比较高 | 中芯国际、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.28% | 3.82% | 3.12% | 3.17% | -1.11 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：峰岹科技、盟升电子；退出：影石创新、澜起科技
2026-03-31 新进：华锐精密、源杰科技、澜起科技；退出：传音控股、峰岹科技、茂莱光学
2026-06-30 新进：茂莱光学；退出：盟升电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 峰岹科技 | 2.6 | -25.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盟升电子 | 3.0 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 3.27 | -23.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 影石创新 | 3.26 | -19.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 澜起科技 | 2.88 | 147.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华锐精密 | 3.8 | 79.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 源杰科技 | 2.57 | 87.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 传音控股 | 3.59 | -17.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 峰岹科技 | 2.6 | -25.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 茂莱光学 | 2.89 | -24.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 茂莱光学 | 3.21 | -43.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 盟升电子 | 2.63 | -30.05 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 6/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。