华商盛世成长混合

华商盛世成长混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商盛世成长混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.33%，四季平均换手约63.07%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.95%)、新能源/电力设备(5.75%)、AI算力/光模块(3.13%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.76%→期末 9.08%）。最近一季新进Top10：中际旭创、华泰证券、国瓷材料、彩虹股份、海光信息。2026 年调仓：新进 14 笔（2 盈 / 12 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.02% 调整至 26.45%，电力设备 由 2.37% 至 5.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世运电路、中国铝业、云铝股份、金诚信，退出 兴业银锡、威胜信息、洛阳钼业、长飞光纤。Q3 再平衡：新进 万华化学、中微公司、环旭电子、神火股份，退出 世运电路、东山精密、寒武纪、金诚信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 10.18% 升至 26.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、华泰证券、国瓷材料、彩虹股份，退出 万华化学、中国铝业、云铝股份、环旭电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+3.38pp)、电子(+16.43pp)、非银金融(+3.12pp)；净降配 有色金属(-16.33pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（2.37%→5.83%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.13pp)、新能源/电力设备(+3.38pp)；相应下降：资源/有色(-9.17pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 9.08% 为全年高点（年初 5.76%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.57pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.17pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.38pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世运电路、中国铝业、云铝股份、金诚信；退出：兴业银锡、威胜信息、洛阳钼业、长飞光纤

2026-03-31 新进：万华化学、中微公司、环旭电子、神火股份；退出：世运电路、东山精密、寒武纪、金诚信

2026-06-30 新进：中际旭创、华泰证券、国瓷材料、彩虹股份、海光信息、芯源微；退出：万华化学、中国铝业、云铝股份、环旭电子、神火股份、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/12；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。