民生加银品牌蓝筹混合A

民生加银品牌蓝筹混合A 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银品牌蓝筹混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.43%，四季平均换手约72.5%。四季度新进Top10：九牧王、云南白药、农业银行、合百集团、平安银行。2011 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 5.85% 调整至 7.14%。

Q2 房地产行业持仓占比从 18.44% 升至 24.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST世茂、*ST中天、保利发展、华侨城A，退出 世茂股份、中南建设、中天城投、中泰化学。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国北车、中联重科、华夏银行，退出 *ST世茂、*ST中天、保利发展、华侨城A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 九牧王、云南白药、农业银行、合百集团，退出 中信证券、中国北车、中联重科、华夏银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、房地产、基础化工 等方向；净加仓 纺织服饰(+1.84pp)、家用电器(+1.98pp)、医药生物(+2.28pp)；净降配 机械设备(-5.08pp)、房地产(-18.44pp)、基础化工(-2.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：*ST世茂、*ST中天、保利发展、华侨城A、城建发展、招商地产、金融街；退出：世茂股份、中南建设、中天城投、中泰化学、保利地产、北京城建、宁波银行

2011-09-30 新进：中信证券、中国北车、中联重科、华夏银行、广发证券、恒生电子、深发展A；退出：*ST世茂、*ST中天、保利发展、华侨城A、华发股份、城建发展、招商地产

2011-12-31 新进：九牧王、云南白药、农业银行、合百集团、平安银行、格力电器、潞安环能、神火股份、青岛啤酒；退出：中信证券、中国北车、中联重科、华夏银行、广发证券、恒生电子、昌红科技、深发展A、金融街

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 17/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。