民生加银品牌蓝筹混合A

民生加银品牌蓝筹混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银品牌蓝筹混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.72%，四季平均换手约72.23%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中际旭创、博迁新材、厦门钨业、巨化股份、桐昆股份。2026 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 通信 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 3.02% 调整至 19.57%，通信 由 4.38% 至 4.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、中国铝业、中微公司、华友钴业，退出 中盐化工、中芯国际、中际旭创、冰轮环境。Q3 基础化工行业持仓占比从 9.72% 升至 17.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国巨石、云铝股份、亚钾国际、可立克，退出 中微公司、华友钴业、明阳电气、盐湖股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、博迁新材、厦门钨业、巨化股份，退出 中国巨石、中国铝业、云铝股份、可立克，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、电力设备 等方向；净加仓 基础化工(+16.55pp)、石油石化(+3.58pp)；净降配 有色金属(-14.66pp)、电子(-4.97pp)、电力设备(-4.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；相应下降：半导体设备/材料(-4.97pp)、资源/有色(-9.81pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 9.81% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、中国铝业、中微公司、华友钴业、盐湖股份、鲁西化工；退出：中盐化工、中芯国际、中际旭创、冰轮环境、洛阳钼业、金诚信

2026-03-31 新进：中国巨石、云铝股份、亚钾国际、可立克、杰瑞股份、江山股份；退出：中微公司、华友钴业、明阳电气、盐湖股份、紫金矿业、铜陵有色

2026-06-30 新进：中际旭创、博迁新材、厦门钨业、巨化股份、桐昆股份；退出：中国巨石、中国铝业、云铝股份、可立克、天山铝业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。