兴证资管金麒麟消费升级混合A

兴证资管金麒麟消费升级混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴证资管金麒麟消费升级混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.48%，四季平均换手约64.27%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(6.37%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：东鹏饮料、德业股份、百龙创园、西麦食品。2026 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 基础化工 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 9.38% 调整至 15.82%，基础化工 由 0% 至 9.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 南微医学、安井食品、巴比食品、海博思创，退出 伊利股份、宁德时代、安琪酵母、海大集团。Q3 食品饮料行业持仓占比从 10.9% 升至 20.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华旺科技、安克创新、巨星科技、贵州茅台，退出 南微医学、巴比食品、徐工机械、海博思创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东鹏饮料、德业股份、百龙创园、西麦食品，退出 华旺科技、金徽酒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 电子(+2.84pp)、基础化工(+9.71pp)、食品饮料(+6.44pp)；净降配 农林牧渔(-2.42pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（2.38%→6.37%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.52pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.52% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.52% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：南微医学、安井食品、巴比食品、海博思创、若羽臣、金徽酒；退出：伊利股份、宁德时代、安琪酵母、海大集团

2026-03-31 新进：华旺科技、安克创新、巨星科技、贵州茅台；退出：南微医学、巴比食品、徐工机械、海博思创、立高食品、若羽臣

2026-06-30 新进：东鹏饮料、德业股份、百龙创园、西麦食品；退出：华旺科技、金徽酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。