招商资管核心优势混合C
(970185)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
招商资管核心优势混合C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
招商资管核心优势混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.24%，四季平均换手约81.57%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.19%)。四季度新进Top10：中国船舶、国光电气、杰普特、科威尔、西部超导。2023 年调仓：新进 21 笔（5 盈 / 16 亏）；退出 21 笔（规避 17 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.2400% |
| 平均换手 | 81.5700% |
| 持股集中度 | 0.0169 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 电子 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 8.03%，电子 由 0% 至 5.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 汽车行业持仓占比从 0% 升至 9.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三角轮胎、中国船舶、中国银河、乐惠国际，退出 三一重工、中国海油、华新水泥、山西焦煤。Q3 再平衡：新进 中牧股份、华灿光电、大族激光、日月股份，退出 三角轮胎、中国船舶、中国银河、乐惠国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、国光电气、杰普特、科威尔，退出 中牧股份、华灿光电、大族激光、日月股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、建筑材料、石油石化 等方向；净加仓 汽车(+4.46pp)、国防军工(+8.03pp)、医药生物(+3.22pp)；净降配 基础化工(-2.9pp)、建筑材料(-6.17pp)、石油石化(-4.49pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 3.68% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 3.26% | 3.4% | 3.88% | 4.19% | +0.93 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 0.0% | 4.93% | 0.0% | 8.03% | +8.03 |
| 电子 | 0.0% | 5.18% | 6.98% | 5.38% | +5.38 |
| 通信 | 0.0% | 6.55% | 7.52% | 4.77% | +4.77 |
| 汽车 | 0.0% | 9.88% | 6.36% | 4.46% | +4.46 |
| 有色金属 | 7.01% | 3.4% | 3.88% | 4.19% | -2.82 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.22% | +3.22 |
| 机械设备 | 3.37% | 7.44% | 6.71% | 2.62% | -0.75 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.97% | 2.58% | +2.58 |
| 基础化工 | 2.9% | 0.0% | 3.3% | 0.0% | -2.90 |
| 建筑材料 | 6.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.17 |
| 石油石化 | 4.49% | 3.5% | 0.0% | 0.0% | -4.49 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 2.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.90 |
| 煤炭 | 5.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.06 |
| 钢铁 | 2.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.97 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 4.78% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.26% | 3.4% | 3.88% | 4.19% | +0.93 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：三角轮胎、中国船舶、中国银河、乐惠国际、冰轮环境、威胜信息、海油工程、立讯精密、贵州轮胎；退出：三一重工、中国海油、华新水泥、山西焦煤、方大炭素、科顺股份、苏博特、金螳螂、驰宏锌锗
2023-09-30 新进：中牧股份、华灿光电、大族激光、日月股份、索通发展、青鸟消防；退出：三角轮胎、中国船舶、中国银河、乐惠国际、冰轮环境、海油工程
2023-12-31 新进：中国船舶、国光电气、杰普特、科威尔、西部超导、金域医学；退出：中牧股份、华灿光电、大族激光、日月股份、索通发展、青鸟消防
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 贵州轮胎 | 6.71 | 20.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 冰轮环境 | 3.15 | -6.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 5.18 | -8.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国船舶 | 4.93 | -15.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 海油工程 | 3.5 | 10.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 三角轮胎 | 3.17 | -4.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国银河 | 3.48 | -5.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 乐惠国际 | 4.29 | -28.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 威胜信息 | 6.55 | -0.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 山西焦煤 | 5.06 | -17.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 金螳螂 | 2.9 | -13.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 科顺股份 | 3.1 | -22.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 三一重工 | 3.37 | -2.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 驰宏锌锗 | 3.75 | -3.09 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 方大炭素 | 2.97 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华新水泥 | 3.07 | -20.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国海油 | 4.49 | 6.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 苏博特 | 2.9 | -18.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 大族激光 | 3.2 | -10.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 青鸟消防 | 3.51 | -16.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华灿光电 | 2.9 | 13.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中牧股份 | 4.78 | 5.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 日月股份 | 2.97 | -22.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 索通发展 | 3.3 | -14.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 冰轮环境 | 3.15 | -6.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国船舶 | 4.93 | -15.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 海油工程 | 3.5 | 10.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 三角轮胎 | 3.17 | -4.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国银河 | 3.48 | -5.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 乐惠国际 | 4.29 | -28.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 2.45 | 25.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 金域医学 | 3.22 | -10.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 杰普特 | 2.62 | -47.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 西部超导 | 3.07 | -30.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 科威尔 | 2.58 | -11.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 国光电气 | 2.51 | -38.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 大族激光 | 3.2 | -10.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 青鸟消防 | 3.51 | -16.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华灿光电 | 2.9 | 13.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中牧股份 | 4.78 | 5.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 日月股份 | 2.97 | -22.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 索通发展 | 3.3 | -14.26 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/16；退出 规避/错失 17/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。