杨亦然基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-03-31

杨亦然中银

最早任职 2022-06-20 · 历史任期 2 段 · 在管 2 只

杨亦然女士:中国国籍,研究生、硕士,曾任中信证券研究员。2016年加入中银基金管理有限公司,曾任研究员、投资顾问、专户投资经理。2022年6月20日起担任中银恒泰9个月持有期债券型证券投资基金基金经理。2023年7月25日起任中银内核驱动股票型证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

经理综合星级

现任综合星 ★☆☆☆☆ 1星全任期综合星 ★☆☆☆☆ 1星评级批次 2026-03-31

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 6 段任期。

分任期深度解读

中银港股通消费精选混合发起A（2025-11-25 ~ 至今）

标签：持股较分散、均衡配置

一、投资风格总览

在 杨亦然(YANG Yiran)（025694）担任 中银港股通消费精选混合发起A 基金经理期间（2025-11-25 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 34.27%，持股集中度均值约 0.012，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 80.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2026-03-31：制造业 0.89%；房地产业 0.11%；农、林、牧、渔业 0.09%。
从 2026-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（0.89%） 变为 制造业（0.89%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 安井食品（02648）占净值 2.89%，较上季 HK。
• 中国中免（01880）占净值 3.14%，较上季 HK。
• 德康农牧（02419）占净值 2.94%，较上季 HK。
• 四环医药（00460）占净值 3.45%，较上季 HK。
• 华宝国际（00336）占净值 3.52%，较上季 HK。
• TCL电子（01070）占净值 4.21%，较上季 HK。
• 恒隆地产（00101）占净值 3.64%，较上季 HK。
• 毛戈平（01318）占净值 3.02%，较上季 HK。
• 泡泡玛特（09992）占净值 4.24%，较上季 HK。
• 农夫山泉（09633）占净值 3.22%，较上季 HK。
上述十只占净值合计 34.27%，持股集中度为 0.012。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.012，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：消费主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-11-25 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -21.81%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银港股通消费精选混合发起C（2025-11-25 ~ 至今）

标签：持股较分散、均衡配置

一、投资风格总览

在 杨亦然(YANG Yiran)（025695）担任 中银港股通消费精选混合发起C 基金经理期间（2025-11-25 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 34.27%，持股集中度均值约 0.012，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 80.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2026-03-31：制造业 0.89%；房地产业 0.11%；农、林、牧、渔业 0.09%。
从 2026-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（0.89%） 变为 制造业（0.89%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 安井食品（02648）占净值 2.89%，较上季 HK。
• 中国中免（01880）占净值 3.14%，较上季 HK。
• 德康农牧（02419）占净值 2.94%，较上季 HK。
• 四环医药（00460）占净值 3.45%，较上季 HK。
• 华宝国际（00336）占净值 3.52%，较上季 HK。
• TCL电子（01070）占净值 4.21%，较上季 HK。
• 恒隆地产（00101）占净值 3.64%，较上季 HK。
• 毛戈平（01318）占净值 3.02%，较上季 HK。
• 泡泡玛特（09992）占净值 4.24%，较上季 HK。
• 农夫山泉（09633）占净值 3.22%，较上季 HK。
上述十只占净值合计 34.27%，持股集中度为 0.012。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.012，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：消费主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-11-25 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -22.0%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银中国混合(LOF)C（2025-04-24 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、制造+科技导向

一、投资风格总览

在 杨亦然（014537）担任 中银中国混合(LOF)C 基金经理期间（2025-04-24 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 28.4825%，持股集中度均值约 0.0083，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 71.9333%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-06-30：制造业 37.61%；金融业 23.95%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.11%。
• 2025-09-30：制造业 62.09%；金融业 10.16%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.26%。
• 2025-12-31：制造业 59.11%；金融业 12.75%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.65%。
• 2026-03-31：制造业 62.18%；农、林、牧、渔业 4.18%；采矿业 3.97%。
从 2025-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（37.61%） 变为 制造业（62.18%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宏桥控股（002379）占净值 3.01%，较上季减仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 2.78%，较上季减仓。
• 锦江酒店（600754）占净值 2.58%，较上季 仓位不变。
• 英科医疗（300677）占净值 2.53%，较上季新进。
• 杰瑞股份（002353）占净值 2.46%，较上季新进。
• 中际旭创（300308）占净值 2.41%，较上季新进。
• 潍柴动力（000338）占净值 2.35%，较上季 仓位不变。
• 恒瑞医药（600276）占净值 2.34%，较上季减仓。
• 艾罗能源（688717）占净值 2.32%，较上季 仓位不变。
• 众兴菌业（002772）占净值 2.32%，较上季新进。
上述十只占净值合计 25.1%，持股集中度为 0.0063。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、66.7%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：5、5、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宏桥控股（002379）减仓，占净值 3.01%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 2.78%（2026-03-31）。
• 英科医疗（300677）新进，占净值 2.53%（2026-03-31）。
• 杰瑞股份（002353）新进，占净值 2.46%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）新进，占净值 2.41%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0083，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-04-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 29.58%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银中国混合(LOF)A（2025-04-24 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、制造+科技导向

一、投资风格总览

在 杨亦然（163801）担任 中银中国混合(LOF)A 基金经理期间（2025-04-24 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 28.4825%，持股集中度均值约 0.0083，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 71.9333%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-06-30：制造业 37.61%；金融业 23.95%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.11%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 59.11%；金融业 12.75%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.65%。
• 2026-03-31：制造业 62.18%；农、林、牧、渔业 4.18%；采矿业 3.97%。
从 2025-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（37.61%） 变为 制造业（62.18%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宏桥控股（002379）占净值 3.01%，较上季减仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 2.78%，较上季减仓。
• 锦江酒店（600754）占净值 2.58%，较上季 仓位不变。
• 英科医疗（300677）占净值 2.53%，较上季新进。
• 杰瑞股份（002353）占净值 2.46%，较上季新进。
• 中际旭创（300308）占净值 2.41%，较上季新进。
• 潍柴动力（000338）占净值 2.35%，较上季 仓位不变。
• 恒瑞医药（600276）占净值 2.34%，较上季减仓。
• 艾罗能源（688717）占净值 2.32%，较上季 仓位不变。
• 众兴菌业（002772）占净值 2.32%，较上季新进。
上述十只占净值合计 25.1%，持股集中度为 0.0063。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、66.7%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：5、5、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宏桥控股（002379）减仓，占净值 3.01%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 2.78%（2026-03-31）。
• 英科医疗（300677）新进，占净值 2.53%（2026-03-31）。
• 杰瑞股份（002353）新进，占净值 2.46%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）新进，占净值 2.41%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0083，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-04-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 30.2%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银内核驱动股票A（2023-07-25 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位

一、投资风格总览

在 杨亦然（009877）担任 中银内核驱动股票A 基金经理期间（2023-07-25 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 23.645%，持股集中度均值约 0.0069，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 82.8143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 38.39%；金融业 12.67%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.84%。
• 2025-03-31：制造业 35.21%；金融业 10.61%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.84%。
• 2025-06-30：制造业 25.12%；金融业 16.45%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.76%。
• 2025-09-30：制造业 34.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.85%；批发和零售业 2.71%。
• 2025-12-31：制造业 44.1%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.48%；金融业 3.02%。
• 2026-03-31：制造业 50.72%；农、林、牧、渔业 3.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.18%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（53.13%） 变为 制造业（50.72%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宏桥控股（002379）占净值 2.88%，较上季减仓。
• 杰瑞股份（002353）占净值 2.64%，较上季 仓位不变。
• 锦江酒店（600754）占净值 2.54%，较上季 仓位不变。
• 新易盛（300502）占净值 2.42%，较上季 仓位不变。
• 中际旭创（300308）占净值 2.41%，较上季减仓。
• 三一重工（600031）占净值 2.39%，较上季 仓位不变。
• 英科医疗（300677）占净值 2.31%，较上季新进。
• 众兴菌业（002772）占净值 2.29%，较上季新进。
上述十只占净值合计 19.88%，持股集中度为 0.005。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：81.2%、81.2%、76.9%、93.3%、84.6%、75.0%、87.5%。
对应新进入前十大个股数量：6、7、3、9、3、7、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宏桥控股（002379）减仓，占净值 2.88%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 2.41%（2026-03-31）。
• 英科医疗（300677）新进，占净值 2.31%（2026-03-31）。
• 众兴菌业（002772）新进，占净值 2.29%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0069，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-07-25 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 16.86%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

中银内核驱动股票C（2023-07-25 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位

一、投资风格总览

在 杨亦然（012600）担任 中银内核驱动股票C 基金经理期间（2023-07-25 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 21.5675%，持股集中度均值约 0.0065，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 79.3286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 38.39%；金融业 12.67%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.84%。
• 2025-03-31：制造业 35.21%；金融业 10.61%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.84%。
• 2025-06-30：制造业 25.12%；金融业 16.45%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.76%。
• 2025-09-30：制造业 34.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.85%；批发和零售业 2.71%。
• 2025-12-31：制造业 44.1%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.48%；金融业 3.02%。
• 2026-03-31：制造业 50.72%；农、林、牧、渔业 3.69%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.18%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（53.13%） 变为 制造业（50.72%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宏桥控股（002379）占净值 2.88%，较上季减仓。
• 杰瑞股份（002353）占净值 2.64%，较上季 仓位不变。
• 锦江酒店（600754）占净值 2.54%，较上季 仓位不变。
• 新易盛（300502）占净值 2.42%，较上季 仓位不变。
• 中际旭创（300308）占净值 2.41%，较上季减仓。
• 三一重工（600031）占净值 2.39%，较上季 仓位不变。
• 英科医疗（300677）占净值 2.31%，较上季新进。
• 众兴菌业（002772）占净值 2.29%，较上季新进。
上述十只占净值合计 19.88%，持股集中度为 0.005。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：81.2%、78.6%、72.7%、88.9%、71.4%、75.0%、87.5%。
对应新进入前十大个股数量：6、5、3、3、3、7、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宏桥控股（002379）减仓，占净值 2.88%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 2.41%（2026-03-31）。
• 英科医疗（300677）新进，占净值 2.31%（2026-03-31）。
• 众兴菌业（002772）新进，占净值 2.29%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0065，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-07-25 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 15.33%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

经理雷达按在管 2 段任期天数加权

盈利雷达：弱强（8 分位）

波动雷达：弱强（55 分位）

风险雷达：弱强（7 分位）

在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
中银港股通消费精选混合发起A 个基经理页	混合型	2025-11-25	至今	-14.61%	—	—	—
中银港股通消费精选混合发起C 个基经理页	混合型	2025-11-25	至今	-14.73%	—	—	—
中银中国混合(LOF)C 个基经理页	混合型	2025-04-24	至今	6.86%	—	—	—
中银中国混合(LOF)A 个基经理页	混合型	2025-04-24	至今	7.26%	—	—	—
中银内核驱动股票A 个基经理页	股票型	2023-07-25	至今	-4.48%	★☆☆☆☆ 1星	优于 99.0% 同类	盈利 8·弱　波动 54·大　风险 8·高
中银内核驱动股票C 个基经理页	股票型	2023-07-25	至今	-5.62%	★☆☆☆☆ 1星	优于 99.0% 同类	盈利 8·弱　波动 55·大　风险 7·高

历史任期（2）

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
中银恒泰9个月持有期债券A 个基经理页不计入综合星级	债券型	2022-06-20	2025-07-01	—	—	—	—
中银恒泰9个月持有期债券C 个基经理页不计入综合星级	债券型	2022-06-20	2025-07-01	—	—	—	—