孙笑悦基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-03-31当前范围：公募

孙笑悦富国

最早任职 2020-04-09 · 历史任期 6 段 · 在管 5 只

孙笑悦女士:研究生、硕士学历、学位。曾任易唯思(Evalueserve)咨询公司医药分析师助理,国金证券股份有限公司上海投资咨询分公司医药资深分析师;自2018年8月加入富国基金管理有限公司任权益研究部高级行业研究员。2020年4月9日担任富国医药成长30股票型证券投资基金基金经理。2020-04-13起担任富国医疗保健行业混合型证券投资基金基金经理。2020-05-26起担任富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

基金经理综合星级

公募综合星

现任综合星 ★★☆☆☆ 2星全任期综合星 ★★☆☆☆ 2星评级批次 2026-03-31

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 6 段任期。

分任期深度解读

富国医药成长30股票C（2025-08-01 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 孙笑悦（025056）担任 富国医药成长30股票C 基金经理期间（2025-08-01 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 33.7567%，持股集中度均值约 0.0207，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 56.8%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 48.6%；科学研究和技术服务业 2.27%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2026-03-31：制造业 41.23%；卫生和社会工作 3.66%；科学研究和技术服务业 3.31%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 百利天恒（688506）占净值 8.31%，较上季加仓。
• 海思科（002653）占净值 4.74%，较上季减仓。
• 联影医疗（688271）占净值 4.57%，较上季加仓。
• 泽璟制药（688266）占净值 3.97%，较上季减仓。
• 百奥赛图（688796）占净值 2.2%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 23.79%，持股集中度为 0.0133。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：50.0%、63.6%。
对应新进入前十大个股数量：5、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 百利天恒（688506）加仓，占净值 8.31%（2026-03-31）。
• 海思科（002653）减仓，占净值 4.74%（2026-03-31）。
• 联影医疗（688271）加仓，占净值 4.57%（2026-03-31）。
• 泽璟制药（688266）减仓，占净值 3.97%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0207，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-08-01 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -28.65%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

富国医疗产业混合发起式A（2024-05-21 ~ 至今）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 孙笑悦（021450）担任 富国医疗产业混合发起式A 基金经理期间（2024-05-21 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 50.6629%，持股集中度均值约 0.0314，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 46.6167%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 81.03%；卫生和社会工作 4.56%；批发和零售业 1.88%。
• 2025-03-31：制造业 51.23%；卫生和社会工作 13.91%；科学研究和技术服务业 8.0%。
• 2025-06-30：制造业 57.74%；卫生和社会工作 12.62%；科学研究和技术服务业 5.17%。
• 2025-09-30：制造业 76.7%。
• 2025-12-31：制造业 69.96%；科学研究和技术服务业 0.99%。
• 2026-03-31：制造业 73.97%；卫生和社会工作 0.87%。
从 2024-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（76.68%） 变为 制造业（73.97%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 联影医疗（688271）占净值 8.4%，较上季加仓。
• 英科医疗（300677）占净值 5.91%，较上季新进。
• 乐普医疗（300003）占净值 4.44%，较上季加仓。
• 澳华内镜（688212）占净值 4.16%，较上季加仓。
• 九安医疗（002432）占净值 4.13%，较上季 仓位不变。
• 惠泰医疗（688617）占净值 4.06%，较上季新进。
• 天智航（688277）占净值 4.0%，较上季 仓位不变。
• 微电生理（688351）占净值 3.09%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 38.19%，持股集中度为 0.0202。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、53.8%、0.0%、58.3%、50.0%、71.4%。
对应新进入前十大个股数量：3、3、0、3、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 联影医疗（688271）加仓，占净值 8.4%（2026-03-31）。
• 英科医疗（300677）新进，占净值 5.91%（2026-03-31）。
• 乐普医疗（300003）加仓，占净值 4.44%（2026-03-31）。
• 澳华内镜（688212）加仓，占净值 4.16%（2026-03-31）。
• 惠泰医疗（688617）新进，占净值 4.06%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0314，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-05-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -18.25%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

富国医疗产业混合发起式C（2024-05-21 ~ 至今）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 孙笑悦（021451）担任 富国医疗产业混合发起式C 基金经理期间（2024-05-21 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 50.6629%，持股集中度均值约 0.0314，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 46.6167%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 81.03%；卫生和社会工作 4.56%；批发和零售业 1.88%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 57.74%；卫生和社会工作 12.62%；科学研究和技术服务业 5.17%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 69.96%；科学研究和技术服务业 0.99%。
• 2026-03-31：制造业 73.97%；卫生和社会工作 0.87%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 联影医疗（688271）占净值 8.4%，较上季加仓。
• 英科医疗（300677）占净值 5.91%，较上季新进。
• 乐普医疗（300003）占净值 4.44%，较上季加仓。
• 澳华内镜（688212）占净值 4.16%，较上季加仓。
• 九安医疗（002432）占净值 4.13%，较上季 仓位不变。
• 惠泰医疗（688617）占净值 4.06%，较上季新进。
• 天智航（688277）占净值 4.0%，较上季 仓位不变。
• 微电生理（688351）占净值 3.09%，较上季加仓。
上述十只占净值合计 38.19%，持股集中度为 0.0202。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、53.8%、0.0%、58.3%、50.0%、71.4%。
对应新进入前十大个股数量：3、3、0、3、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 联影医疗（688271）加仓，占净值 8.4%（2026-03-31）。
• 英科医疗（300677）新进，占净值 5.91%（2026-03-31）。
• 乐普医疗（300003）加仓，占净值 4.44%（2026-03-31）。
• 澳华内镜（688212）加仓，占净值 4.16%（2026-03-31）。
• 惠泰医疗（688617）新进，占净值 4.06%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0314，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-05-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -19.25%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

富国医疗保健行业混合C（2020-12-28 ~ 至今）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 孙笑悦（011151）担任 富国医疗保健行业混合C 基金经理期间（2020-12-28 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 58.385%，持股集中度均值约 0.0369，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 41.1571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 89.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 83.47%；卫生和社会工作 6.0%；科学研究和技术服务业 0.95%。
• 2025-03-31：制造业 76.27%；科学研究和技术服务业 7.63%；卫生和社会工作 6.46%。
• 2025-06-30：制造业 87.46%；批发和零售业 4.18%。
• 2025-09-30：制造业 87.57%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-12-31：制造业 80.73%；科学研究和技术服务业 4.5%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2026-03-31：制造业 78.6%；科学研究和技术服务业 7.39%；卫生和社会工作 6.24%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（91.11%） 变为 制造业（78.6%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 百利天恒（688506）占净值 9.52%，较上季加仓。
• 联影医疗（688271）占净值 6.48%，较上季加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 6.16%，较上季 仓位不变。
• 海思科（002653）占净值 5.97%，较上季减仓。
• 百奥赛图（688796）占净值 5.74%，较上季新进。
• 澳华内镜（688212）占净值 4.96%，较上季 仓位不变。
• 诺诚健华（688428）占净值 4.37%，较上季减仓。
• 泽璟制药（688266）占净值 4.35%，较上季减仓。
• 通策医疗（600763）占净值 4.24%，较上季 仓位不变。
• 热景生物（688068）占净值 4.22%，较上季减仓。
上述十只占净值合计 56.01%，持股集中度为 0.0338。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、33.3%、57.1%、66.7%、33.3%、18.2%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：3、2、4、5、2、1、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 百利天恒（688506）加仓，占净值 9.52%（2026-03-31）。
• 联影医疗（688271）加仓，占净值 6.48%（2026-03-31）。
• 海思科（002653）减仓，占净值 5.97%（2026-03-31）。
• 百奥赛图（688796）新进，占净值 5.74%（2026-03-31）。
• 诺诚健华（688428）减仓，占净值 4.37%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0369，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-12-28 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -34.89%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

富国医疗保健行业混合A（2020-04-13 ~ 至今）

标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 孙笑悦（000220）担任 富国医疗保健行业混合A 基金经理期间（2020-04-13 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 58.385%，持股集中度均值约 0.0369，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 41.1571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 89.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 78.6%；科学研究和技术服务业 7.39%；卫生和社会工作 6.24%。
• 2025-03-31：制造业 76.27%；科学研究和技术服务业 7.63%；卫生和社会工作 6.46%。
• 2025-06-30：制造业 80.73%；科学研究和技术服务业 4.5%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-09-30：制造业 80.73%；科学研究和技术服务业 4.5%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-12-31：制造业 80.73%；科学研究和技术服务业 4.5%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2026-03-31：制造业 78.6%；科学研究和技术服务业 7.39%；卫生和社会工作 6.24%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（80.73%） 变为 制造业（78.6%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 百利天恒（688506）占净值 9.52%，较上季加仓。
• 联影医疗（688271）占净值 6.48%，较上季加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 6.16%，较上季 仓位不变。
• 海思科（002653）占净值 5.97%，较上季减仓。
• 百奥赛图（688796）占净值 5.74%，较上季新进。
• 澳华内镜（688212）占净值 4.96%，较上季 仓位不变。
• 诺诚健华（688428）占净值 4.37%，较上季减仓。
• 泽璟制药（688266）占净值 4.35%，较上季减仓。
• 通策医疗（600763）占净值 4.24%，较上季 仓位不变。
• 热景生物（688068）占净值 4.22%，较上季减仓。
上述十只占净值合计 56.01%，持股集中度为 0.0338。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、33.3%、57.1%、66.7%、33.3%、18.2%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：3、2、4、5、2、1、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 百利天恒（688506）加仓，占净值 9.52%（2026-03-31）。
• 联影医疗（688271）加仓，占净值 6.48%（2026-03-31）。
• 海思科（002653）减仓，占净值 5.97%（2026-03-31）。
• 百奥赛图（688796）新进，占净值 5.74%（2026-03-31）。
• 诺诚健华（688428）减仓，占净值 4.37%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0369，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-04-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -3.78%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

富国医药成长30股票（2020-04-09 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 孙笑悦（009162）担任 富国医药成长30股票 基金经理期间（2020-04-09 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.92%，持股集中度均值约 0.0232，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.3143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 51.22%；卫生和社会工作 7.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 46.99%；批发和零售业 4.16%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 48.6%；科学研究和技术服务业 2.27%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2026-03-31：制造业 41.23%；卫生和社会工作 3.66%；科学研究和技术服务业 3.31%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（70.26%） 变为 制造业（41.23%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 百利天恒（688506）占净值 8.31%，较上季加仓。
• 海思科（002653）占净值 4.74%，较上季减仓。
• 联影医疗（688271）占净值 4.57%，较上季加仓。
• 泽璟制药（688266）占净值 3.97%，较上季减仓。
• 百奥赛图（688796）占净值 2.2%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 23.79%，持股集中度为 0.0133。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：58.3%、58.3%、83.3%、72.7%、50.0%、50.0%、63.6%。
对应新进入前十大个股数量：2、5、2、7、0、5、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 百利天恒（688506）加仓，占净值 8.31%（2026-03-31）。
• 海思科（002653）减仓，占净值 4.74%（2026-03-31）。
• 联影医疗（688271）加仓，占净值 4.57%（2026-03-31）。
• 泽璟制药（688266）减仓，占净值 3.97%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0232，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-04-09 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -7.68%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

经理雷达按在管 5 段任期天数加权

盈利雷达：弱强（18 分位）

波动雷达：弱强（87 分位）

风险雷达：弱强（10 分位）

公募在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
富国医药成长30股票C 个基经理页	股票型	2025-08-01	至今	-27.70%	—	—	—
富国医疗产业混合发起式A 个基经理页	混合型	2024-05-21	至今	-8.94%	★☆☆☆☆ 1星	优于 99.0% 同类	盈利 3·弱　波动 61·大　风险 12·高
富国医疗产业混合发起式C 个基经理页	混合型	2024-05-21	至今	-9.91%	★☆☆☆☆ 1星	优于 99.0% 同类	盈利 3·弱　波动 66·大　风险 12·高
富国医疗保健行业混合C 个基经理页	混合型	2020-12-28	至今	-39.44%	★☆☆☆☆ 1星	优于 99.0% 同类	盈利 9·弱　波动 89·大　风险 9·高
富国医疗保健行业混合A 个基经理页	混合型	2020-04-13	至今	-10.64%	★★☆☆☆ 2星	优于 99.1% 同类	盈利 25·弱　波动 90·大　风险 10·高
富国医药成长30股票个基经理页	股票型	2020-04-09	至今	-6.55%	★★☆☆☆ 2星	优于 99.1% 同类	盈利 30·弱　波动 95·大　风险 9·高

公募历史任期（1）

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
富国精准医疗混合A 个基经理页	混合型	2020-05-26	2021-11-11	31.43%	★★★☆☆ 3星	优于 99.8% 同类	盈利 60·强　波动 94·大　风险 10·高