李轩国投瑞银
男 · 硕士 · 最早任职 2015-12-02 · 历史任期 3 段 · 在管 2 只
李轩:中国籍,英国利兹大学管理学硕士。曾任德邦证券研究员,上海星高科技集团产业投资公司分析师。2010年4月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。2014年12月3日至2015年11月30日担任国投瑞银美丽中国灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2015年12月2日起担任国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2017年4月18日起兼任国投瑞银招财保本混合型证券投资基金基金经理。 展开∨ 收起∧
以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。 共 2 段任期。
分任期深度解读
国投瑞银国家安全混合C（2023-02-22 ~ 至今）
标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘
一、投资风格总览
在 李轩（017941）担任 国投瑞银国家安全混合C 基金经理期间（2023-02-22 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 68.92%，持股集中度 均值约 0.0508，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 44.1857%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 93.9%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 93.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.46%。
• 2025-03-31：制造业 94.45%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-06-30：制造业 94.62%。
• 2025-09-30：制造业 94.33%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-12-31：制造业 94.53%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2026-03-31：制造业 94.41%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（89.76%） 变为 制造业（94.41%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中航沈飞（600760）占净值 9.61%，较上季 减仓。
• 中航西飞（000768）占净值 7.83%，较上季 减仓。
• 中船防务（600685）占净值 7.55%，较上季 加仓。
• 航材股份（688563）占净值 7.5%，较上季 新进。
• 航发科技（600391）占净值 7.07%，较上季 新进。
• 中国船舶（600150）占净值 6.14%，较上季 新进。
• 航发动力（600893）占净值 5.44%，较上季 新进。
• 航发控制（000738）占净值 4.68%，较上季 减仓。
• 广联航空（300900）占净值 4.15%，较上季 新进。
• 光启技术（002625）占净值 3.22%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 63.19%，持股集中度 为 0.0434。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、46.2%、33.3%、46.2%、57.1%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、3、2、3、4、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中航沈飞（600760）减仓，占净值 9.61%（2026-03-31）。
• 中航西飞（000768）减仓，占净值 7.83%（2026-03-31）。
• 中船防务（600685）加仓，占净值 7.55%（2026-03-31）。
• 航材股份（688563）新进，占净值 7.5%（2026-03-31）。
• 航发科技（600391）新进，占净值 7.07%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0508，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-02-22 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 2.87%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
国投瑞银国家安全混合A（2015-12-02 ~ 至今）
标签：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘
一、投资风格总览
在 李轩（001838）担任 国投瑞银国家安全混合A 基金经理期间（2015-12-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 68.92%，持股集中度 均值约 0.0508，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 44.1857%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 93.9%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 94.41%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2025-03-31：制造业 94.41%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2025-06-30：制造业 94.62%。
• 2025-09-30：制造业 94.41%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2025-12-31：制造业 94.41%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
• 2026-03-31：制造业 94.41%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.03%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（94.62%） 变为 制造业（94.41%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中航沈飞（600760）占净值 9.61%，较上季 减仓。
• 中航西飞（000768）占净值 7.83%，较上季 减仓。
• 中船防务（600685）占净值 7.55%，较上季 加仓。
• 航材股份（688563）占净值 7.5%，较上季 新进。
• 航发科技（600391）占净值 7.07%，较上季 新进。
• 中国船舶（600150）占净值 6.14%，较上季 新进。
• 航发动力（600893）占净值 5.44%，较上季 新进。
• 航发控制（000738）占净值 4.68%，较上季 减仓。
• 广联航空（300900）占净值 4.15%，较上季 新进。
• 光启技术（002625）占净值 3.22%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 63.19%，持股集中度 为 0.0434。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、33.3%、46.2%、33.3%、46.2%、57.1%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、3、2、3、4、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中航沈飞（600760）减仓，占净值 9.61%（2026-03-31）。
• 中航西飞（000768）减仓，占净值 7.83%（2026-03-31）。
• 中船防务（600685）加仓，占净值 7.55%（2026-03-31）。
• 航材股份（688563）新进，占净值 7.5%（2026-03-31）。
• 航发科技（600391）新进，占净值 7.07%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0508，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2015-12-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 36.05%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
盈利雷达：弱 强 （55 分位）
波动雷达：弱 强 （88 分位）
风险雷达：弱 强 （42 分位）
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国投瑞银国家安全混合C个基经理页 | 混合型 | 2023-02-22 | 至今 | 9.65% | ★★☆☆☆ 2星 | 优于 99.3% 同类 | 盈利 27·弱 波动 79·大 风险 20·高 |
| 国投瑞银国家安全混合A个基经理页 | 混合型 | 2015-12-02 | 至今 | 44.78% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 63·强 波动 90·大 风险 48·高 |
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易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。
投资风格解读基于公开季报与净值数据，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。
资讯动态权重为 3%，对基金经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。