景顺长城成长之星股票A

景顺长城成长之星股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城成长之星股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.49%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.91%)、新能源/电力设备(9.83%)、消费/家电/面板(4.03%)。四季度新进Top10：中国平安、中际旭创、华泰证券、思源电气、海尔智家。2025 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.22% 调整至 14.47%，有色金属 由 5.86% 至 9.91%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 一品红、中国船舶、宁德时代、安集科技，退出 宇通客车、广日股份、比亚迪、立讯精密。Q3 再平衡：新进 水晶光电、洛阳钼业、立讯精密、贵州茅台，退出 东方电缆、安集科技、招商银行、海大集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 9.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国平安、中际旭创、华泰证券、思源电气，退出 一品红、中国船舶、水晶光电、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、美容护理、机械设备 等方向；净加仓 通信(+3.99pp)、有色金属(+4.05pp)、电力设备(+11.25pp)；净降配 食品饮料(-4.54pp)、美容护理(-4.81pp)、机械设备(-3.41pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→7.13%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+9.83pp)、资源/有色(+4.05pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.74pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、安集科技、水晶光电、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、中国船舶、宁德时代、安集科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.91% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 3.22% 逐季抬升至年末 14.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、宁德时代、思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一品红、中国船舶、宁德时代、安集科技、海大集团、阳光电源、顺丰控股；退出：宇通客车、广日股份、比亚迪、立讯精密、美的集团、贵州茅台、锦波生物

2025-09-30 新进：水晶光电、洛阳钼业、立讯精密、贵州茅台、金山办公；退出：东方电缆、安集科技、招商银行、海大集团、顺丰控股

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、华泰证券、思源电气、海尔智家、藏格矿业；退出：一品红、中国船舶、水晶光电、洛阳钼业、贵州茅台、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。