摩根整合驱动混合A
(001192)公募权益主动型混合型2016 自然年 · 重仓透视
摩根整合驱动混合A 2016年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根整合驱动混合A 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.47%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万里扬、亨通光电、信维通信、隧道股份。2016 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 16 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.4700% |
| 平均换手 | 76.1300% |
| 持股集中度 | 0.0123 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 9.55%，电子 由 0% 至 7.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 9.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST阳光城、ST鼎龙、南都电源、当升科技，退出 嘉事堂、天龙集团、康得新、潮宏基。Q3 再平衡：新进 华仁药业、嘉事堂、大连圣亚、浪潮信息，退出 ST阳光城、ST鼎龙、南都电源、实达集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万里扬、亨通光电、信维通信、隧道股份，退出 华仁药业、浪潮信息、科大国创、阳光城，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、纺织服饰、基础化工 等方向；净加仓 电力设备(+9.55pp)、农林牧渔(+6.14pp)、建筑装饰(+3.2pp)；净降配 医药生物(-2.09pp)、房地产(-5.19pp)、纺织服饰(-2.73pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.34%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 3.34% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 9.04% | 8.68% | 9.55% | +9.55 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.48% | 7.22% | +7.22 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 4.48% | 6.14% | +6.14 |
| 医药生物 | 5.74% | 0.0% | 5.91% | 3.65% | -2.09 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.2% | +3.20 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.94% | +2.94 |
| 社会服务 | 2.82% | 0.0% | 2.82% | 2.31% | -0.51 |
| 通信 | 6.13% | 3.86% | 0.0% | 1.98% | -4.15 |
| 房地产 | 5.19% | 5.64% | 5.79% | 0.0% | -5.19 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 2.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.73 |
| 计算机 | 0.0% | 2.7% | 6.28% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 5.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 2.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 传媒 | 5.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.34% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2016-03-31 新进：—；退出：—
2016-06-30 新进：ST阳光城、ST鼎龙、南都电源、当升科技、新国都、永贵电器、玉龙股份、科恒股份；退出：嘉事堂、天龙集团、康得新、潮宏基、花园生物、莱茵体育、阳光城、顺网科技
2016-09-30 新进：华仁药业、嘉事堂、大连圣亚、浪潮信息、瑞普生物、石大胜华、科大国创、长盈精密、阳光城；退出：ST阳光城、ST鼎龙、南都电源、实达集团、当升科技、新国都、永贵电器、玉龙股份、苏宁环球
2016-12-31 新进：万里扬、亨通光电、信维通信、隧道股份；退出：华仁药业、浪潮信息、科大国创、阳光城
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | ST鼎龙 | 2.99 | -46.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 南都电源 | 2.75 | -1.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 当升科技 | 3.02 | -23.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 新国都 | 2.7 | -15.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 科恒股份 | 3.27 | -34.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 永贵电器 | 2.36 | -24.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 玉龙股份 | 2.95 | 44.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 莱茵体育 | 2.82 | -11.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 潮宏基 | 2.73 | -9.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 康得新 | 2.88 | -48.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 嘉事堂 | 2.73 | 0.76 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 天龙集团 | 2.24 | -31.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 顺网科技 | 3.17 | -57.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 花园生物 | 3.01 | -23.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 浪潮信息 | 3.34 | -18.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 嘉事堂 | 3.1 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 华仁药业 | 2.81 | -9.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 长盈精密 | 2.48 | -6.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 瑞普生物 | 4.48 | -13.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 科大国创 | 2.94 | -36.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 大连圣亚 | 2.82 | -1.17 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 石大胜华 | 2.99 | -4.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 苏宁环球 | 2.66 | -35.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | ST鼎龙 | 2.99 | -46.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 南都电源 | 2.75 | -1.46 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 当升科技 | 3.02 | -23.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 新国都 | 2.7 | -15.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 永贵电器 | 2.36 | -24.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 实达集团 | 3.86 | 12.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 玉龙股份 | 2.95 | 44.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 万里扬 | 2.94 | 7.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 信维通信 | 3.33 | 20.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 亨通光电 | 1.98 | 38.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 隧道股份 | 3.2 | -5.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 阳光城 | 5.79 | -11.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 浪潮信息 | 3.34 | -18.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 华仁药业 | 2.81 | -9.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 科大国创 | 2.94 | -36.43 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 16/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。