摩根整合驱动混合A
(001192)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
摩根整合驱动混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根整合驱动混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.84%，四季平均换手约69.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.97%)。四季度新进Top10：保隆科技、太极股份、星环科技、阳光电源。2022 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.8400% |
| 平均换手 | 69.0300% |
| 持股集中度 | 0.0159 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 电力设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 8.95%，电力设备 由 4.4% 至 8.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 6.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华友钴业、容百科技、德业股份、智飞生物，退出 五粮液、凯莱英、大华股份、宁德时代。Q3 再平衡：新进 创维数字、华阳集团、新泉股份、瑞可达，退出 华友钴业、容百科技、欧普康视、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保隆科技、太极股份、星环科技、阳光电源，退出 创维数字、智飞生物、永兴材料、联赢激光，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+4.39pp)、计算机(+1.94pp)、汽车(+8.95pp)；净降配 电子(-3.57pp)、食品饮料(-14.34pp)、通信(-3.44pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.97%）。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 4.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.97%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，年初 4.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.97%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 4.4% | 0.0% | 0.0% | 2.97% | -1.43 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 6.2% | 8.95% | +8.95 |
| 电力设备 | 4.4% | 10.87% | 9.2% | 8.79% | +4.39 |
| 计算机 | 3.92% | 0.0% | 0.0% | 5.86% | +1.94 |
| 食品饮料 | 19.09% | 13.84% | 3.66% | 4.75% | -14.34 |
| 电子 | 6.63% | 0.0% | 2.9% | 3.06% | -3.57 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 2.95% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.38% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 6.48% | 2.87% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 3.44% | 3.16% | 0.0% | 0.0% | -3.44 |
| 医药生物 | 6.85% | 7.02% | 3.08% | 0.0% | -6.85 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.4% | 0% | 0% | 2.97% | -1.43 | 辅助配置 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.4% | 0% | 0% | 2.97% | -1.43 | 辅助配置 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：华友钴业、容百科技、德业股份、智飞生物、永兴材料、震裕科技；退出：五粮液、凯莱英、大华股份、宁德时代、立讯精密、紫光国微
2022-09-30 新进：创维数字、华阳集团、新泉股份、瑞可达、联赢激光、锦浪科技；退出：华友钴业、容百科技、欧普康视、泸州老窖、移远通信、震裕科技
2022-12-31 新进：保隆科技、太极股份、星环科技、阳光电源；退出：创维数字、智飞生物、永兴材料、联赢激光
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 永兴材料 | 3.19 | -18.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 3.27 | -22.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 震裕科技 | 3.49 | -34.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.29 | -32.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 德业股份 | 3.94 | 50.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 容百科技 | 3.44 | -34.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 五粮液 | 5.59 | 30.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 紫光国微 | 3.42 | -7.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 大华股份 | 3.92 | -0.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.21 | 6.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 3.69 | -21.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 4.4 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 创维数字 | 2.95 | -12.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 华阳集团 | 3.04 | -17.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 锦浪科技 | 2.98 | -18.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 新泉股份 | 3.16 | 5.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 联赢激光 | 3.38 | -27.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 瑞可达 | 2.9 | -17.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 6.61 | -6.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 欧普康视 | 3.75 | -27.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 震裕科技 | 3.49 | -34.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 移远通信 | 3.16 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.29 | -32.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 容百科技 | 3.44 | -34.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 太极股份 | 2.88 | 49.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 2.97 | -6.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 保隆科技 | 3.15 | -14.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 星环科技 | 2.98 | 31.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 创维数字 | 2.95 | -12.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 永兴材料 | 2.87 | -25.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.08 | 1.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 联赢激光 | 3.38 | -27.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 12/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。