中海进取收益混合
(001252)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
中海进取收益混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
中海进取收益混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.34%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.8%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、保利发展、先导智能、吉祥航空、天齐锂业。2019 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3400% |
| 平均换手 | 66.7000% |
| 持股集中度 | 0.0188 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 机械设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 4.31% 调整至 11.67%，机械设备 由 0% 至 5.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 保利发展、嘉化能源、宋城演艺、山西焦煤，退出 东方财富、中国铁建、保利地产、华泰证券。Q3 再平衡：新进 三一重工、伊利股份、保利地产、兴业银行，退出 保利发展、嘉化能源、山西焦煤、用友网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 4.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、保利发展、先导智能、吉祥航空，退出 伊利股份、保利地产、兴业银行、华泰证券，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、煤炭、计算机 等方向；净加仓 有色金属(+4.3pp)、交通运输(+4.23pp)、电力设备(+4.95pp)；净降配 非银金融(-5.11pp)、建筑装饰(-4.62pp)、煤炭(-4.26pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.8%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.8pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.83pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.83pp；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.8% | +3.80 |
| AI算力/光模块 | 3.83% | 3.97% | 0.0% | 0.0% | -3.83 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 4.31% | 7.75% | 8.62% | 11.67% | +7.36 |
| 传媒 | 8.14% | 3.94% | 3.84% | 6.67% | -1.47 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.45% | 5.27% | +5.27 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.95% | +4.95 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.3% | +4.30 |
| 非银金融 | 9.35% | 0.0% | 3.98% | 4.24% | -5.11 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.23% | +4.23 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.8% | +3.80 |
| 房地产 | 3.7% | 4.01% | 5.03% | 3.74% | +0.04 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.05% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 4.62% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.62 |
| 煤炭 | 4.26% | 3.96% | 3.9% | 0.0% | -4.26 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.16% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 6.91% | 7.68% | 0.0% | 0.0% | -6.91 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 3.46% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.3% | 5.14% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.83% | 3.97% | 0% | 0% | -3.83 | 明显减仓 | 科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：保利发展、嘉化能源、宋城演艺、山西焦煤、科伦药业、长源电力；退出：东方财富、中国铁建、保利地产、华泰证券、游族网络、美锦能源
2019-09-30 新进：三一重工、伊利股份、保利地产、兴业银行、华泰证券、药明康德、西山煤电；退出：保利发展、嘉化能源、山西焦煤、用友网络、科伦药业、科大讯飞、长源电力
2019-12-31 新进：中信证券、保利发展、先导智能、吉祥航空、天齐锂业、海尔智家；退出：伊利股份、保利地产、兴业银行、华泰证券、宋城演艺、西山煤电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 长源电力 | 3.16 | -19.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 山西焦煤 | 3.96 | -2.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 科伦药业 | 3.56 | -13.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 宋城演艺 | 4.3 | 20.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 嘉化能源 | 3.94 | -8.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 美锦能源 | 4.26 | 13.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 游族网络 | 2.98 | -29.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 东方财富 | 4.46 | -30.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国铁建 | 4.62 | -13.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 4.89 | -0.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 三一重工 | 3.45 | 19.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.05 | 8.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 3.46 | 12.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 3.98 | 6.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.22 | 6.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 长源电力 | 3.16 | -19.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 3.97 | -4.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 科伦药业 | 3.56 | -13.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 嘉化能源 | 3.94 | -8.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 用友网络 | 3.71 | 14.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 4.3 | -38.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 先导智能 | 4.95 | -16.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中信证券 | 4.24 | -12.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 3.8 | -26.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 4.23 | -33.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 西山煤电 | 3.9 | 4.25 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 宋城演艺 | 5.14 | 10.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 3.05 | 8.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 3.46 | 12.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 3.98 | 6.39 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 8/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。