中海进取收益混合

中海进取收益混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中海进取收益混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.19%，四季平均换手约80.57%。四季度新进Top10：三花智控、兆易创新、汉得信息、焦点科技、税友股份。2025 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 11 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 传媒 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 25.08%，传媒 由 0% 至 10.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人保、京运通、传化智联、华泰证券，退出 博威合金、捷佳伟创、新安股份、精工钢构。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 23.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科曙光、传音控股、恺英网络、慧辰股份，退出 中国人保、京运通、传化智联、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、兆易创新、汉得信息、焦点科技，退出 传音控股、慧辰股份、用友网络、芒果超媒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、机械设备、建筑装饰 等方向；净加仓 家用电器(+6.5pp)、传媒(+10.5pp)、计算机(+25.08pp)；净降配 电力设备(-13.53pp)、机械设备(-3.08pp)、建筑装饰(-2.87pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 28.96% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科曙光、传音控股、兆易创新、慧辰股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 20.62% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.88%；主要经由 传音控股、兆易创新、捷佳伟创、明阳智能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 博威合金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 13.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 捷佳伟创、明阳智能、正泰电器、融发核电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、京运通、传化智联、华泰证券、太钢不锈、金风科技；退出：博威合金、捷佳伟创、新安股份、精工钢构、融发核电、顺丰控股

2025-09-30 新进：中科曙光、传音控股、恺英网络、慧辰股份、易点天下、深信服、用友网络、芒果超媒、金山办公、鼎捷数智；退出：中国人保、京运通、传化智联、华泰证券、太钢不锈、明阳智能、木林森、正泰电器、金风科技、陕鼓动力

2025-12-31 新进：三花智控、兆易创新、汉得信息、焦点科技、税友股份；退出：传音控股、慧辰股份、用友网络、芒果超媒、鼎捷数智

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 11/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。