摩根智慧互联股票A
(001313)公募权益主动型股票型互联网2018 自然年 · 重仓透视
摩根智慧互联股票A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根智慧互联股票A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.87%，四季平均换手约59.43%。四季度新进Top10：中兴通讯、当升科技、恒生电子、比亚迪、通威股份。2018 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.8700% |
| 平均换手 | 59.4300% |
| 持股集中度 | 0.0347 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.74% 调整至 14.88%，汽车 由 0% 至 5.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 凯莱英、欧菲光、通化东宝、长春高新，退出 先导智能、欧菲科技、美年健康、赣锋锂业。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国太保、中国平安、新华保险，退出 乐普医疗、大华股份、欧菲光、通化东宝，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 14.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中兴通讯、当升科技、恒生电子、比亚迪，退出 中国太保、中国平安、华友钴业、天齐锂业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 非银金融(+2.77pp)、通信(+3.48pp)、汽车(+5.89pp)；净降配 电子(-12.25pp)、有色金属(-27.53pp)、医药生物(-1.84pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 2.74% | 0.0% | 0.0% | 14.88% | +12.14 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.89% | +5.89 |
| 电子 | 17.92% | 17.92% | 17.59% | 5.67% | -12.25 |
| 基础化工 | 3.8% | 4.93% | 5.28% | 5.29% | +1.49 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.48% | +3.48 |
| 医药生物 | 4.76% | 18.14% | 2.69% | 2.92% | -1.84 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 11.22% | 2.77% | +2.77 |
| 计算机 | 2.97% | 3.07% | 0.0% | 2.64% | -0.33 |
| 有色金属 | 27.53% | 16.67% | 10.72% | 0.0% | -27.53 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：凯莱英、欧菲光、通化东宝、长春高新；退出：先导智能、欧菲科技、美年健康、赣锋锂业
2018-09-30 新进：东方财富、中国太保、中国平安、新华保险、欧菲科技；退出：乐普医疗、大华股份、欧菲光、通化东宝、长春高新
2018-12-31 新进：中兴通讯、当升科技、恒生电子、比亚迪、通威股份、隆基绿能；退出：中国太保、中国平安、华友钴业、天齐锂业、新华保险、欧菲科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 长春高新 | 3.08 | 4.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.51 | -17.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 通化东宝 | 2.92 | -24.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 美年健康 | 2.38 | -16.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 9.38 | -50.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 先导智能 | 2.74 | -60.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.42 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 3.08 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 2.95 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国太保 | 2.77 | -19.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 长春高新 | 3.08 | 4.08 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大华股份 | 3.07 | -34.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 乐普医疗 | 8.63 | -17.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 通化东宝 | 2.92 | -24.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 3.48 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 5.89 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 当升科技 | 3.45 | -0.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 通威股份 | 5.6 | 46.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 2.64 | 68.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 5.83 | 49.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 欧菲科技 | 8.85 | -31.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 3.68 | -22.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 3.08 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 2.95 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国太保 | 2.77 | -19.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 7.04 | -43.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 12/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。