摩根智慧互联股票A
(001313)公募权益主动型股票型互联网2021 自然年 · 重仓透视
摩根智慧互联股票A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根智慧互联股票A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.97%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、天华新能、宁德时代、德方纳米、星宇股份。2021 年调仓：新进 16 笔（2 盈 / 14 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.9700% |
| 平均换手 | 67.8700% |
| 持股集中度 | 0.0257 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 8.68% 调整至 12.54%，汽车 由 0% 至 6.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 华友钴业、海康威视、豪威集团、长春高新，退出 五粮液、国恩股份、美的集团、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、东方财富、北方华创、天华超净，退出 亿纬锂能、宁德时代、海康威视、科沃斯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 6.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亿纬锂能、天华新能、宁德时代、德方纳米，退出 东方盛虹、北方华创、天华超净、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、基础化工、电子 等方向；净加仓 非银金融(+3.21pp)、汽车(+6.78pp)、电力设备(+3.86pp)；净降配 食品饮料(-3.39pp)、基础化工(-3.08pp)、电子(-7.66pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.36%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：新能源/电力设备(-2.18pp)、消费/家电/面板(-3.18pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.36%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.18pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.18pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.18% | 8.25% | 0.0% | 3.0% | -2.18 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.36% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 3.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.18 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 8.68% | 13.56% | 16.09% | 12.54% | +3.86 |
| 家用电器 | 14.89% | 15.04% | 5.0% | 9.84% | -5.05 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.78% | +6.78 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.63% | 5.07% | 6.07% | +6.07 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.21% | 3.21% | +3.21 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.99% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 3.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.39 |
| 基础化工 | 3.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.08 |
| 电子 | 7.66% | 8.68% | 3.36% | 0.0% | -7.66 |
| 医药生物 | 9.53% | 13.37% | 8.42% | 0.0% | -9.53 |
| 计算机 | 0.0% | 2.79% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.36% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.18% | 8.25% | 3.36% | 3.0% | -2.18 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.18% | 8.25% | 0% | 3.0% | -2.18 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：华友钴业、海康威视、豪威集团、长春高新；退出：五粮液、国恩股份、美的集团、韦尔股份
2021-09-30 新进：东方盛虹、东方财富、北方华创、天华超净、天赐材料、富临精工、通威股份；退出：亿纬锂能、宁德时代、海康威视、科沃斯、豪威集团、迈瑞医疗、长春高新
2021-12-31 新进：亿纬锂能、天华新能、宁德时代、德方纳米、星宇股份、比亚迪、科沃斯；退出：东方盛虹、北方华创、天华超净、天赐材料、富临精工、药明康德、通威股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长春高新 | 2.83 | -29.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海康威视 | 2.79 | -14.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.63 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 3.18 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 五粮液 | 3.39 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 国恩股份 | 3.08 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 3.99 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 3.36 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天赐材料 | 3.08 | -24.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 3.21 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天华超净 | 5.89 | -24.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 富临精工 | 3.97 | -28.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通威股份 | 3.15 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长春高新 | 2.83 | -29.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 2.79 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 5.31 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 8.25 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 2.86 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科沃斯 | 9.01 | -33.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 8.68 | -24.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 3.75 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.16 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.0 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 德方纳米 | 3.21 | 15.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 星宇股份 | 3.03 | -36.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 科沃斯 | 3.03 | -28.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方盛虹 | 3.99 | -31.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 3.36 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 3.08 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 富临精工 | 3.97 | -28.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 3.15 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 8.42 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/14；退出 规避/错失 15/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。