招商体育文化休闲股票A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
招商体育文化休闲股票A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.19%，四季平均换手约50.1%。最近一季新进Top10：浙文互联。2026 年调仓：新进 11 笔（1 盈 / 10 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.1900% |
| 平均换手 | 50.1000% |
| 持股集中度 | 0.0160 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -6.92% |
| 年化波动率 | 34.49% |
| 最大回撤 | -38.62% |
| 夏普比率 | -0.28 |
| 索提诺比率 | -0.46 |
| 同类排名 | 前 95%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 7.9 | 偏弱 |
| 波动 | 89.7 | 较大 |
| 风险 | 2.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 传媒 为核心配置方向，持仓占比由 33.61% 调整至 37.54%。
Q2 传媒行业持仓占比从 33.61% 升至 37.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、上海电影、易点天下、视觉中国，退出 姚记科技、捷成股份、星辉娱乐、浙数文化。Q3 再平衡：新进 中文在线、值得买、光云科技、引力传媒，退出 万兴科技、三七互娱、上海电影、吉比特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 浙文互联，退出 恺英网络，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 传媒(+3.93pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 传媒 | 33.61% | 37.02% | 34.21% | 37.54% | +3.93 |
| 计算机 | 3.23% | 3.39% | 4.14% | 3.61% | +0.38 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：三七互娱、上海电影、易点天下、视觉中国；退出：姚记科技、捷成股份、星辉娱乐、浙数文化
2026-03-31 新进：中文在线、值得买、光云科技、引力传媒、恺英网络、昆仑万维；退出：万兴科技、三七互娱、上海电影、吉比特、奥飞娱乐、神州泰岳
2026-06-30 新进：浙文互联；退出：恺英网络
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 视觉中国 | 3.47 | -15.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 4.06 | -9.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 易点天下 | 3.31 | 13.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海电影 | 3.88 | -16.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 姚记科技 | 2.96 | -16.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 星辉娱乐 | 2.99 | -15.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 捷成股份 | 2.94 | -8.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 浙数文化 | 3.45 | -11.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 恺英网络 | 3.63 | -8.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中文在线 | 4.03 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 昆仑万维 | 2.84 | -17.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 值得买 | 4.61 | -24.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 引力传媒 | 3.54 | -13.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 光云科技 | 4.14 | -13.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 奥飞娱乐 | 3.31 | -13.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三七互娱 | 4.06 | -9.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 神州泰岳 | 3.77 | -19.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 万兴科技 | 3.39 | -3.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 上海电影 | 3.88 | -16.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 吉比特 | 4.33 | -14.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 浙文互联 | 3.51 | -0.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恺英网络 | 3.63 | -8.19 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/10；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。