嘉实新思路混合A

嘉实新思路混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新思路混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.37%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.63%)、新能源/电力设备(0.4%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：万兴科技、中航沈飞、川投能源、成都银行、神马股份。2025 年调仓：新进 26 笔（15 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 5 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 光线传媒、兴业银行、南京银行、淮北矿业，退出 中国联通、中科飞测、中芯国际、中金黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万兴科技、中航沈飞、川投能源、成都银行，退出 光线传媒、兴业银行、南京银行、淮北矿业，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.73% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 万兴科技、中国联通、中科飞测、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.51% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、中航沈飞、中芯国际、科达利 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 中金黄金、湖南黄金、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 科达利、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：光线传媒、兴业银行、南京银行、淮北矿业、深信服、紫金矿业、纳芯微、长江电力、齐鲁银行；退出：中国联通、中科飞测、中芯国际、中金黄金、华电国际、川恒股份、润泽科技、湖南黄金、赤峰黄金

2025-12-31 新进：万兴科技、中航沈飞、川投能源、成都银行、神马股份、科达利、金山办公、阳光电源；退出：光线传媒、兴业银行、南京银行、淮北矿业、皖能电力、紫金矿业、纳芯微、齐鲁银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/11；退出 规避/错失 5/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。