国新国证新利灵活配置混合

国新国证新利灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

国新国证新利灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.87%，四季平均换手约51.83%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.81%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.81%）。四季度新进Top10：中顺洁柔、北新建材。2018 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 医药生物 两条主线展开：计算机 持仓占比由 2.55% 调整至 9.62%，医药生物 由 6.03% 至 6.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 2.55% 升至 9.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海医药、中国长城、亨通光电、北方华创，退出 伊之密、华友钴业、寒锐钴业、拓邦股份。Q3 再平衡：新进 信立泰、科伦药业，退出 复星医药、锦江酒店，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中顺洁柔、北新建材，退出 信立泰、科伦药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、机械设备、电力设备 等方向；净加仓 美容护理(+2.73pp)、建筑材料(+2.78pp)、通信(+3.4pp)；净降配 有色金属(-10.82pp)、机械设备(-1.81pp)、电力设备(-4.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.57%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.81pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.81pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.81pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：上海医药、中国长城、亨通光电、北方华创、复星医药、横店影视、紫光股份、锦江酒店；退出：伊之密、华友钴业、寒锐钴业、拓邦股份、洛阳钼业、通策医疗、道氏技术、鱼跃医疗

2018-09-30 新进：信立泰、科伦药业；退出：复星医药、锦江酒店

2018-12-31 新进：中顺洁柔、北新建材；退出：信立泰、科伦药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 11/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。