国新国证新利灵活配置混合

国新国证新利灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国新国证新利灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.73%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：华兴源创、合盛硅业、川网传媒、新经典、禾迈股份。2025 年调仓：新进 25 笔（19 盈 / 6 亏）；退出 25 笔（规避 3 / 错失 22）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.62%。

Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 18.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中望软件、嘉和美康、开普云、当虹科技，退出 中国移动、兴业银行、内蒙华电、招商银行。Q3 再平衡：新进 倍轻松、华秦科技、天宜新材、延江股份，退出 中望软件、开普云、当虹科技、慧辰股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华兴源创、合盛硅业、川网传媒、新经典，退出 倍轻松、嘉和美康、天宜新材、延江股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、通信、有色金属 等方向；净加仓 计算机(+5.62pp)、传媒(+3.74pp)、医药生物(+1.78pp)；净降配 公用事业(-2.75pp)、通信(-3.08pp)、有色金属(-3.15pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.15pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.54pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国移动、中望软件、嘉和美康、开普云 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.8% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华兴源创、华秦科技、天宜新材、海格通信 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 禾迈股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中望软件、嘉和美康、开普云、当虹科技、慧辰股份、星环科技、海量数据、索辰科技、达梦数据、金山办公；退出：中国移动、兴业银行、内蒙华电、招商银行、杭州银行、江苏银行、海格通信、苏州银行、西部矿业、齐鲁银行

2025-09-30 新进：倍轻松、华秦科技、天宜新材、延江股份、甘源食品、福昕软件、美年健康、铁科轨道；退出：中望软件、开普云、当虹科技、慧辰股份、星环科技、海量数据、索辰科技、达梦数据

2025-12-31 新进：华兴源创、合盛硅业、川网传媒、新经典、禾迈股份、联影医疗、荣信文化；退出：倍轻松、嘉和美康、天宜新材、延江股份、甘源食品、美年健康、铁科轨道

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 19/6；退出 规避/错失 3/22。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。