前海开源沪港深价值精选混合

前海开源沪港深价值精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源沪港深价值精选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.31%，四季平均换手约73.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(20.18%)、新能源/电力设备(9.26%)。四季度新进Top10：中国平安、中国铀业、华电新能、恒坤新材、紫金矿业。2025 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 7.91% 调整至 15.36%，电力设备 由 8.21% 至 9.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 杭州银行、汉朔科技、法拉电子、潮宏基，退出 五粮液、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 中金黄金，退出 杭州银行、汉朔科技、法拉电子、潮宏基，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 7.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国平安、中国铀业、华电新能、恒坤新材，退出 湖南黄金，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+7.45pp)、非银金融(+7.45pp)；净降配 食品饮料(-10.98pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（8.88%→15.21%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+12.27pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 9.8%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 7.91% 逐季抬升至年末 15.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 9.8%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：杭州银行、汉朔科技、法拉电子、潮宏基、羚锐制药、迈瑞医疗、钧崴电子；退出：五粮液、泸州老窖

2025-09-30 新进：中金黄金；退出：杭州银行、汉朔科技、法拉电子、潮宏基、羚锐制药、迈瑞医疗、钧崴电子

2025-12-31 新进：中国平安、中国铀业、华电新能、恒坤新材、紫金矿业、联合动力、藏格矿业；退出：湖南黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 7/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。