招商康泰灵活配置混合

招商康泰灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

招商康泰灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.26%，四季平均换手约90.77%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.83%)。四季度新进Top10：中南传媒、中国中车、中国化学、中直股份、中航机电。2018 年调仓：新进 21 笔（12 盈 / 9 亏）；退出 21 笔（规避 16 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 1.57% 调整至 6.16%。

Q2 末换仓：新进 南钢股份、工商银行、春风动力、锡业股份，退出 中材国际、中青旅、云南白药、旗滨集团。Q3 机械设备行业持仓占比从 2.91% 升至 7.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 佳士科技、国光股份、常熟银行、弘亚数控，退出 南钢股份、艾迪精密、锡业股份、陕西煤业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中南传媒、中国中车、中国化学、中直股份，退出 佳士科技、国光股份、工商银行、弘亚数控，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、电子、社会服务 等方向；净加仓 国防军工(+2.02pp)、机械设备(+4.59pp)；净降配 电力设备(-3.65pp)、电子(-3.41pp)、社会服务(-2.06pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：南钢股份、工商银行、春风动力、锡业股份、陕西煤业；退出：中材国际、中青旅、云南白药、旗滨集团、正泰电器、法拉电子、烽火通信、通威股份、鼎龙股份

2018-09-30 新进：佳士科技、国光股份、常熟银行、弘亚数控、浙江鼎力、海兰信、纽威股份；退出：南钢股份、艾迪精密、锡业股份、陕西煤业

2018-12-31 新进：中南传媒、中国中车、中国化学、中直股份、中航机电、云南白药、克来机电、博实股份、欧普康视；退出：佳士科技、国光股份、工商银行、弘亚数控、春风动力、浙江鼎力、海兰信、纽威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/9；退出 规避/错失 16/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。