广发稳裕混合A

广发稳裕混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发稳裕混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.33%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.19%)、军工/高端制造(0.0%)。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 非银金融、电力设备。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中航高科、吉贝尔、山东黄金，退出 三一重工、中国太保、中国平安、四方股份。Q3 再平衡：退出 东方财富、中国移动、中航高科、吉贝尔，兼有获利兑现与方向试探。

净加仓 通信(+1.52pp)、有色金属(+1.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 2.75% 为全年高点（年初 0.37%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、中际旭创、天孚通信、星环科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.61% 附近；主要经由 三一重工、东方电缆、中航高科、四方股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金、山金国际、江西铜业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近；主要经由 东方电缆、四方股份、宏发股份、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、中航高科、吉贝尔、山东黄金、山金国际、思源电气、浦发银行、燕京啤酒、贝达药业；退出：三一重工、中国太保、中国平安、四方股份、宏发股份、比亚迪、温氏股份、科伦药业、赛力斯

2025-09-30 新进：—；退出：东方财富、中国移动、中航高科、吉贝尔、山东黄金、山金国际、思源电气、浦发银行、燕京啤酒、贝达药业

2025-12-31 新进：—；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。