广发稳裕混合A

广发稳裕混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

广发稳裕混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.28%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.5%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.5%）。最近一季新进Top10：中材科技、中际旭创、亨通光电、华虹宏力、杰瑞股份。2026 年调仓：新进 25 笔（6 盈 / 19 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 4.95%，通信 由 0% 至 4.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q3 再平衡：新进 完美世界、星宇股份、晨光电机、晶晨股份，退出 东方电缆、中国平安、中际旭创、兴业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.01% 升至 4.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中材科技、中际旭创、亨通光电、华虹宏力，退出 完美世界、星宇股份、晨光电机、晶晨股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+4.22pp)、电子(+4.95pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.5pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：完美世界、星宇股份、晨光电机、晶晨股份、联影医疗、赛英电子、银轮股份；退出：东方电缆、中国平安、中际旭创、兴业银行、利柏特、天孚通信、山金国际、星环科技、江西铜业、藏格矿业

2026-06-30 新进：中材科技、中际旭创、亨通光电、华虹宏力、杰瑞股份、海光信息、生益科技、神工股份、芯原股份、长飞光纤；退出：完美世界、星宇股份、晨光电机、晶晨股份、联影医疗、赛英电子、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/19；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。