国寿安保强国智造混合

国寿安保强国智造混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保强国智造混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.41%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.03%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.03%）。四季度新进Top10：东山精密、中矿资源、中际旭创、云铝股份、力星股份。2025 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 机械设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 4.2% 调整至 6.56%，机械设备 由 0% 至 4.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东睦股份、巨人网络、火炬电子、良信股份，退出 云铝股份、明阳电气、浙江自然、西部材料。Q3 传媒行业持仓占比从 1.93% 升至 6.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兴业银锡、吉比特、工业富联、海博思创，退出 广大特材、澜起科技、火炬电子、良信股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中矿资源、中际旭创、云铝股份，退出 东睦股份、兴业银锡、吉比特、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电力设备、轻工制造 等方向；净加仓 通信(+4.64pp)、传媒(+2.32pp)、机械设备(+4.72pp)；净降配 计算机(-1.96pp)、电力设备(-4.35pp)、轻工制造(-1.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.03pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 6.53% 附近；主要经由 东山精密、中际旭创、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.93pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、东睦股份、力星股份、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.56% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、云铝股份、兴业银锡、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.35% 逐季回落至年末 0%；主要经由 广大特材、明阳电气、海博思创、良信股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东睦股份、巨人网络、火炬电子、良信股份；退出：云铝股份、明阳电气、浙江自然、西部材料

2025-09-30 新进：兴业银锡、吉比特、工业富联、海博思创、福立旺、立讯精密、芒果超媒；退出：广大特材、澜起科技、火炬电子、良信股份、苏试试验、金海通、锐明技术

2025-12-31 新进：东山精密、中矿资源、中际旭创、云铝股份、力星股份、新易盛、杰瑞股份、洛阳钼业；退出：东睦股份、兴业银锡、吉比特、工业富联、海博思创、福立旺、立讯精密、芒果超媒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。