国联物联网主题A
(003670)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
国联物联网主题A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
国联物联网主题A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.87%，四季平均换手约53.03%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.05%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.05%）。四季度新进Top10：宝信软件、思创智联、石基信息。2018 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.8700% |
| 平均换手 | 53.0300% |
| 持股集中度 | 0.0411 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 传媒 两条主线展开：计算机 持仓占比由 19.07% 调整至 25.43%，传媒 由 4.45% 至 15.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 北方华创、扬杰科技、精测电子、芒果超媒，退出 华灿光电、大华股份、天齐锂业、快乐购。Q3 传媒行业持仓占比从 4.28% 升至 12.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中新赛克、中科曙光、浪潮信息、至纯科技，退出 东方国信、华宇软件、大族激光、扬杰科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宝信软件、思创智联、石基信息，退出 浪潮信息、科伦药业、精测电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、有色金属、医药生物 等方向；净加仓 电子(+7.9pp)、传媒(+10.96pp)、计算机(+6.36pp)；净降配 机械设备(-6.05pp)、有色金属(-5.17pp)、医药生物(-4.99pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.99%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+8.05pp)。
市场热点与行业配置
黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.05pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.05pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 5.99% | 8.6% | 8.05% | +8.05 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 5.75% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 19.07% | 12.31% | 20.06% | 25.43% | +6.36 |
| 传媒 | 4.45% | 4.28% | 12.05% | 15.41% | +10.96 |
| 电子 | 4.35% | 10.46% | 13.2% | 12.25% | +7.90 |
| 电力设备 | 17.32% | 14.39% | 6.87% | 9.15% | -8.17 |
| 机械设备 | 6.05% | 11.87% | 4.79% | 0.0% | -6.05 |
| 有色金属 | 5.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.17 |
| 医药生物 | 4.99% | 6.84% | 6.7% | 0.0% | -4.99 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 5.99% | 14.35% | 8.05% | +8.05 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 5.99% | 8.6% | 8.05% | +8.05 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：北方华创、扬杰科技、精测电子、芒果超媒；退出：华灿光电、大华股份、天齐锂业、快乐购
2018-09-30 新进：中新赛克、中科曙光、浪潮信息、至纯科技、视觉中国；退出：东方国信、华宇软件、大族激光、扬杰科技、晶盛机电
2018-12-31 新进：宝信软件、思创智联、石基信息；退出：浪潮信息、科伦药业、精测电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 北方华创 | 5.99 | -5.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 扬杰科技 | 4.47 | -25.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 精测电子 | 4.78 | -14.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 大华股份 | 6.27 | -11.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天齐锂业 | 5.17 | -15.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华灿光电 | 4.35 | -34.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 视觉中国 | 7.36 | -13.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 浪潮信息 | 5.75 | -33.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中新赛克 | 4.72 | -13.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中科曙光 | 9.59 | -23.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 至纯科技 | 4.6 | -28.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大族激光 | 7.09 | -20.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 东方国信 | 7.38 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华宇软件 | 4.93 | -24.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 晶盛机电 | 6.35 | -15.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 扬杰科技 | 4.47 | -25.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 石基信息 | 4.08 | 25.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 思创智联 | 4.05 | 9.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 宝信软件 | 4.24 | 57.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 浪潮信息 | 5.75 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 6.7 | -22.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 精测电子 | 4.79 | -25.93 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。