国联物联网主题A
(003670)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
国联物联网主题A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
国联物联网主题A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.49%，四季平均换手约71.4%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.19%)。四季度新进Top10：仕佳光子、佩蒂股份、华工科技、博威合金、安迪苏。2024 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.4900% |
| 平均换手 | 71.4000% |
| 持股集中度 | 0.0133 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 计算机、电子。
Q2 通信行业持仓占比从 3.53% 升至 11.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 新易盛、澜起科技、紫光股份、豪威集团，退出 亿华通、卫宁健康、通富微电、雅创电子。Q3 再平衡：新进 晶晨股份、歌尔股份、电连技术、纳思达，退出 中际旭创、寒武纪、新易盛、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仕佳光子、佩蒂股份、华工科技、博威合金，退出 晶晨股份、歌尔股份、海康威视、澜起科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、电力设备 等方向；净加仓 基础化工(+2.1pp)、有色金属(+2.0pp)、机械设备(+2.19pp)；净降配 计算机(-19.91pp)、电力设备(-2.5pp)、电子(-4.79pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（6.08%→10%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：AI算力/光模块(-3.89pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.89pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 华工科技、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 6.08% | 10.0% | 4.05% | 2.19% | -3.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 11.37% | 13.28% | 16.2% | 6.58% | -4.79 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.19% | +2.19 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.1% | +2.10 |
| 通信 | 3.53% | 11.74% | 0.0% | 2.1% | -1.43 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.1% | +2.10 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.05% | +2.05 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.03% | +2.03 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.0% | +2.00 |
| 计算机 | 19.91% | 16.18% | 18.1% | 0.0% | -19.91 |
| 电力设备 | 2.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.50 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.08% | 10.0% | 4.05% | 2.19% | -3.89 | 明显减仓 | 华工科技、科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：新易盛、澜起科技、紫光股份、豪威集团、鹏鼎控股；退出：亿华通、卫宁健康、通富微电、雅创电子、韦尔股份
2024-09-30 新进：晶晨股份、歌尔股份、电连技术、纳思达、韦尔股份；退出：中际旭创、寒武纪、新易盛、豪威集团、鹏鼎控股
2024-12-31 新进：仕佳光子、佩蒂股份、华工科技、博威合金、安迪苏、思特威、浙江自然、瑞芯微、生益电子、赛力斯；退出：晶晨股份、歌尔股份、海康威视、澜起科技、电连技术、科大讯飞、紫光股份、纳思达、金山办公、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 紫光股份 | 2.22 | 8.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 鹏鼎控股 | 3.01 | -10.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新易盛 | 4.4 | 23.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 2.35 | 17.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 通富微电 | 2.82 | -0.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 卫宁健康 | 3.19 | -17.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 雅创电子 | 2.62 | 4.1 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 亿华通 | 2.5 | -26.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 纳思达 | 2.9 | -7.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 3.26 | 13.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 电连技术 | 2.0 | 35.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 晶晨股份 | 2.59 | -2.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 鹏鼎控股 | 3.01 | -10.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 7.34 | 12.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 新易盛 | 4.4 | 23.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 寒武纪 | 2.98 | 45.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华工科技 | 2.19 | -5.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 佩蒂股份 | 2.05 | -3.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 安迪苏 | 2.1 | -15.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 赛力斯 | 2.03 | -5.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 博威合金 | 2.0 | -0.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 瑞芯微 | 2.39 | 57.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 浙江自然 | 2.1 | 37.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 生益电子 | 2.19 | -24.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 思特威 | 2.0 | 24.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 仕佳光子 | 2.1 | 3.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 紫光股份 | 2.01 | 15.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 纳思达 | 2.9 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 科大讯飞 | 4.05 | 8.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 3.26 | 13.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海康威视 | 5.34 | -4.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 电连技术 | 2.0 | 35.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 韦尔股份 | 6.05 | -2.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 2.3 | 1.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 晶晨股份 | 2.59 | -2.37 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 金山办公 | 3.8 | 7.5 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 8/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。