国联物联网主题A

国联物联网主题A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

国联物联网主题A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.59%，四季平均换手约77.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.64%)、资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.64%）。四季度新进Top10：卫宁健康、寒武纪、神州数码、紫光股份、纳思达。2023 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 23.53%，电子 由 3.45% 至 7.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、京东方A、北京君正、寒武纪，退出 中微公司、华润三九、华能国际、宁德时代。Q3 计算机行业持仓占比从 7.36% 升至 22.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东芯股份、普冉股份、烽火通信、用友网络，退出 京东方A、寒武纪、晶晨股份、澜起科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 卫宁健康、寒武纪、神州数码、紫光股份，退出 东芯股份、北京君正、普冉股份、烽火通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、公用事业、有色金属 等方向；净加仓 通信(+5.56pp)、电子(+3.65pp)、计算机(+23.53pp)；净降配 食品饮料(-8.18pp)、公用事业(-8.96pp)、有色金属(-3.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.41%→6.34%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.64pp)；相应下降：资源/有色(-3.9pp)、新能源/电力设备(-9.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.64pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.84% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.9% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 西部黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 9.84% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中际旭创、京东方A、北京君正、寒武纪、晶晨股份、海康威视、澜起科技、瑞芯微、科大讯飞、金山办公；退出：中微公司、华润三九、华能国际、宁德时代、巨化股份、普门科技、科华数据、西部黄金、贵州茅台、阳光电源

2023-09-30 新进：东芯股份、普冉股份、烽火通信、用友网络、韦尔股份；退出：京东方A、寒武纪、晶晨股份、澜起科技、瑞芯微

2023-12-31 新进：卫宁健康、寒武纪、神州数码、紫光股份、纳思达、豪威集团；退出：东芯股份、北京君正、普冉股份、烽火通信、用友网络、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。