国联物联网主题A

国联物联网主题A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

国联物联网主题A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.56%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.62%)、军工/高端制造(4.54%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中航重机、五粮液、南山铝业、宁德时代、杉杉股份。2020 年调仓：新进 24 笔（9 盈 / 15 亏）；退出 24 笔（规避 12 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 食品饮料 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 13.57%，食品饮料 由 4.59% 至 13.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST华铁、中科电气、华工科技、山西汾酒，退出 世纪华通、五洋停车、冀东水泥、国泰君安。Q3 再平衡：新进 中国中免、中国巨石、当升科技、新华保险，退出 *ST华铁、中顺洁柔、华工科技、欧普康视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 13.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航重机、五粮液、南山铝业、宁德时代，退出 中国巨石、中科电气、当升科技、新华保险，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、非银金融、房地产 等方向；净加仓 食品饮料(+8.52pp)、商贸零售(+4.83pp)、国防军工(+9.99pp)；净降配 机械设备(-4.01pp)、非银金融(-4.93pp)、房地产(-5.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.62%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.62pp)、军工/高端制造(+4.54pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.28%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：*ST华铁、中科电气、华工科技、山西汾酒、欧普康视、欧菲光、鸿路钢构、鼎龙股份；退出：世纪华通、五洋停车、冀东水泥、国泰君安、恒顺醋业、新和成、福建水泥、金地集团

2020-09-30 新进：中国中免、中国巨石、当升科技、新华保险、智飞生物、盈康生命、豪能股份、贵州茅台；退出：*ST华铁、中顺洁柔、华工科技、欧普康视、欧菲光、立讯精密、鸿路钢构、鼎龙股份

2020-12-31 新进：中航重机、五粮液、南山铝业、宁德时代、杉杉股份、永兴材料、西部材料、钢研高纳；退出：中国巨石、中科电气、当升科技、新华保险、智飞生物、盈康生命、豪能股份、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/15；退出 规避/错失 12/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。