金鹰周期优选混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
金鹰周期优选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.24%，四季平均换手约62.63%。最近一季新进Top10：东兴证券、华泰证券、广发证券、银之杰、长江证券。2026 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 13 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.2400% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0391 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 3.12% |
| 年化波动率 | 30.44% |
| 最大回撤 | -32.20% |
| 夏普比率 | 0.02 |
| 索提诺比率 | 0.04 |
| 同类排名 | 前 86%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 26.3 | 偏弱 |
| 波动 | 80.9 | 较大 |
| 风险 | 11.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 21.36% 调整至 38.23%。
Q2 末换仓：新进 华泰证券、国泰海通、长江证券，退出 东方财富、大智慧、数据港。Q3 再平衡：新进 东方财富、中信证券、兆易创新、四方精创，退出 东方证券、中科金财、华泰证券、国泰海通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 18.83% 升至 38.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东兴证券、华泰证券、广发证券、银之杰，退出 兆易创新、四方精创、国信证券、大智慧，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 非银金融(+16.87pp)；净降配 通信(-5.72pp)、计算机(-10.56pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 21.36% | 33.94% | 18.83% | 38.23% | +16.87 |
| 计算机 | 32.76% | 26.55% | 38.67% | 22.2% | -10.56 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 6.71% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 5.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.72 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：华泰证券、国泰海通、长江证券；退出：东方财富、大智慧、数据港
2026-03-31 新进：东方财富、中信证券、兆易创新、四方精创、大智慧、金证股份；退出：东方证券、中科金财、华泰证券、国泰海通、广发证券、长江证券
2026-06-30 新进：东兴证券、华泰证券、广发证券、银之杰、长江证券；退出：兆易创新、四方精创、国信证券、大智慧、金证股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江证券 | 4.59 | -15.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国泰海通 | 5.23 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 4.95 | -24.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方财富 | 6.26 | -14.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 大智慧 | 5.17 | -20.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 数据港 | 5.72 | -16.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东方财富 | 7.85 | 7.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 四方精创 | 6.62 | -30.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中信证券 | 5.33 | 19.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 金证股份 | 5.78 | -19.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 大智慧 | 5.97 | -17.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 兆易创新 | 6.71 | 242.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 广发证券 | 5.8 | -18.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 长江证券 | 4.59 | -15.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中科金财 | 5.93 | -26.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东方证券 | 6.87 | -17.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国泰海通 | 5.23 | -19.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华泰证券 | 4.95 | -24.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广发证券 | 8.27 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长江证券 | 5.43 | -14.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 银之杰 | 5.1 | -21.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东兴证券 | 4.39 | -1.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 4.11 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国信证券 | 5.65 | -10.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 四方精创 | 6.62 | -30.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 金证股份 | 5.78 | -19.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 大智慧 | 5.97 | -17.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 兆易创新 | 6.71 | 242.29 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 13/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。