国寿安保稳嘉混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
国寿安保稳嘉混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.48%，四季平均换手约55.8%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、保利发展、安琪酵母、恒顺醋业、新宝股份。2018 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.4800% |
| 平均换手 | 55.8000% |
| 持股集中度 | 0.0016 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、电子。
Q2 末换仓：新进 太阳纸业、招商银行、海尔智家，退出 京东方A、大亚圣象、晨光文具。Q3 再平衡：新进 国电南瑞、格力电器、青岛海尔、鲁西化工，退出 三一重工、大华股份、太阳纸业、海尔智家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、保利发展、安琪酵母、恒顺醋业，退出 五粮液、招商银行、格力电器、艾华集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、电子 等方向；净加仓 房地产(+2.18pp)；净降配 轻工制造(-1.58pp)、电子(-2.47pp)、食品饮料(-2.01pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 1.37% | 0.69% | 0.19% | 0.0% | -1.37 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.18% | +2.18 |
| 食品饮料 | 3.32% | 3.18% | 2.19% | 1.31% | -2.01 |
| 电力设备 | 0.85% | 0.93% | 1.2% | 1.31% | +0.46 |
| 建筑材料 | 1.65% | 1.54% | 1.1% | 1.05% | -0.60 |
| 银行 | 2.19% | 2.84% | 1.95% | 0.75% | -1.44 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.69% | 0.63% | 0.69% | +0.69 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.43% | +0.43 |
| 轻工制造 | 1.58% | 0.59% | 0.0% | 0.0% | -1.58 |
| 电子 | 2.47% | 0.63% | 0.27% | 0.0% | -2.47 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.14% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.9% | 0.94% | 0.0% | 0.0% | -0.90 |
| 机械设备 | 1.19% | 1.24% | 0.0% | 0.0% | -1.19 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：太阳纸业、招商银行、海尔智家；退出：京东方A、大亚圣象、晨光文具
2018-09-30 新进：国电南瑞、格力电器、青岛海尔、鲁西化工；退出：三一重工、大华股份、太阳纸业、海尔智家
2018-12-31 新进：万科A、保利发展、安琪酵母、恒顺醋业、新宝股份、水星家纺；退出：五粮液、招商银行、格力电器、艾华集团、青岛海尔、鲁西化工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 太阳纸业 | 0.59 | -21.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 招商银行 | 0.57 | 16.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 0.69 | -14.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 京东方A | 1.37 | -33.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 大亚圣象 | 0.79 | -16.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 晨光文具 | 0.79 | 3.19 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 格力电器 | 0.44 | -11.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 鲁西化工 | 0.14 | -32.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 0.46 | 4.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 太阳纸业 | 0.59 | -21.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大华股份 | 0.94 | -34.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 三一重工 | 1.24 | -1.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 1.36 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新宝股份 | 0.69 | 41.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 0.82 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 0.72 | 7.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒顺醋业 | 0.59 | 31.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 水星家纺 | 0.43 | 29.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 格力电器 | 0.44 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 鲁西化工 | 0.14 | -32.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 五粮液 | 2.19 | -25.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.51 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 青岛海尔 | 0.19 | -16.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 艾华集团 | 0.27 | -11.24 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 11/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。