鹏华沪深港互联网股票
(004292)公募权益主动型股票型互联网2018 自然年 · 重仓透视
鹏华沪深港互联网股票 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华沪深港互联网股票 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.74%，四季平均换手约70.0%。四季度新进Top10：万洲国际、中国财险、中国软件国际、中国金茂、中海物业。2018 年调仓：新进 4 笔（0 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 12 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.7400% |
| 平均换手 | 70.0000% |
| 持股集中度 | 0.0245 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 食品饮料 两条主线展开：房地产 持仓占比由 4.92% 调整至 15.04%，食品饮料 由 0% 至 8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 克来机电、分众传媒、南极电商、普利退，退出 万科A、普利制药、步步高。Q3 再平衡：新进 普利制药，退出 克来机电、分众传媒、华海药业、南极电商，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 15.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万洲国际、中国财险、中国软件国际、中国金茂，退出 天源迪科、开润股份、普利制药、麦格米特，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、医药生物、基础化工 等方向；净加仓 非银金融(+6.36pp)、食品饮料(+8.0pp)、家用电器(+6.98pp)；净降配 商贸零售(-8.41pp)、医药生物(-9.63pp)、基础化工(-4.26pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 4.92% | 0.0% | 0.0% | 15.04% | +10.12 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.0% | +8.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.98% | +6.98 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.36% | +6.36 |
| 传媒 | 0.0% | 3.23% | 0.0% | 6.35% | +6.35 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.56% | +5.56 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.61% | +3.61 |
| 商贸零售 | 8.41% | 3.78% | 0.0% | 0.0% | -8.41 |
| 医药生物 | 9.63% | 9.82% | 5.62% | 0.0% | -9.63 |
| 基础化工 | 4.26% | 3.57% | 0.0% | 0.0% | -4.26 |
| 计算机 | 6.02% | 5.99% | 5.78% | 0.0% | -6.02 |
| 纺织服饰 | 9.53% | 8.67% | 6.04% | 0.0% | -9.53 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.87% | 4.44% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：克来机电、分众传媒、南极电商、普利退、麦格米特；退出：万科A、普利制药、步步高
2018-09-30 新进：普利制药；退出：克来机电、分众传媒、华海药业、南极电商、天虹股份、普利退、道恩股份
2018-12-31 新进：万洲国际、中国财险、中国软件国际、中国金茂、中海物业、中集安瑞科、创科实业、和记电讯香港、嘉华国际、腾讯控股；退出：天源迪科、开润股份、普利制药、麦格米特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 3.23 | -11.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 南极电商 | 3.23 | -22.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 麦格米特 | 4.87 | -23.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 克来机电 | 3.21 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 4.92 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 步步高 | 4.48 | -22.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 3.23 | -11.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 南极电商 | 3.23 | -22.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天虹股份 | 3.78 | -22.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 道恩股份 | 3.57 | -11.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华海药业 | 3.26 | -17.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 克来机电 | 3.21 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 嘉华国际 | 6.79 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 和记电讯香港 | 5.56 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万洲国际 | 8.0 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国软件国际 | 2.05 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 创科实业 | 6.98 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 6.35 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国金茂 | 2.01 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国财险 | 6.36 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中海物业 | 8.25 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中集安瑞科 | 3.61 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 麦格米特 | 4.44 | -5.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 天源迪科 | 5.78 | -12.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 开润股份 | 6.04 | -5.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 普利制药 | 5.62 | -29.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/4；退出 规避/错失 12/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。