鹏华沪深港互联网股票

鹏华沪深港互联网股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华沪深港互联网股票 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.27%，四季平均换手约94.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.85%)。四季度新进Top10：中际旭创、应流股份、德明利、恒立液压、源杰科技。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 17.18% 调整至 17.48%，通信 由 0% 至 16.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中际旭创、太辰光、指南针，退出 乐鑫科技、合合信息、恒玄科技、瑞芯微。Q3 再平衡：新进 伟创电气、同花顺、完美世界、寒武纪，退出 东方财富、中际旭创、太辰光、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 16.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、应流股份、德明利、恒立液压，退出 伟创电气、同花顺、完美世界、指南针，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 通信(+16.24pp)；净降配 计算机(-11.17pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.85%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 33.72% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、乐鑫科技、合合信息、同花顺 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 17.48% 为全年高点；主要经由 乐鑫科技、伟创电气、寒武纪、德明利 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、中际旭创、太辰光、指南针、新易盛、泰凌微；退出：乐鑫科技、合合信息、恒玄科技、瑞芯微、科大讯飞、金山办公、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：伟创电气、同花顺、完美世界、寒武纪；退出：东方财富、中际旭创、太辰光、新易盛、泰凌微

2025-12-31 新进：中际旭创、应流股份、德明利、恒立液压、源杰科技、生益科技、胜宏科技、长芯博创、鼎通科技；退出：伟创电气、同花顺、完美世界、指南针

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。