中航混改精选混合A

中航混改精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中航混改精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约79.08%，四季平均换手约75.6%。期末主题配置集中在：资源/有色(24.52%)。最近一季新进Top10：三孚新科、德福科技、江钨装备、盛和资源、金钼股份。2026 年调仓：新进 19 笔（3 盈 / 16 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 7.71%，电力设备 由 0% 至 6.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 8.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国铝业、中孚实业、云南铜业、江西铜业，退出 中国稀土、中钨高新、北方稀土、华宏科技。Q3 再平衡：新进 宏达股份、盛达资源、紫金矿业、西部矿业，退出 中国铝业、中孚实业、神火股份、翔鹭钨业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三孚新科、德福科技、江钨装备、盛和资源，退出 云南铜业、宏达股份、百通能源、盛达资源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保 等方向；净加仓 电力设备(+6.02pp)、电子(+7.71pp)；净降配 机械设备(-2.66pp)、环保(-4.85pp)、有色金属(-12.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→28.02%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+24.52pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 24.52pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 江西铜业、紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国铝业、中孚实业、云南铜业、江西铜业、百通能源、神火股份、翔鹭钨业、藏格矿业、金诚信；退出：中国稀土、中钨高新、北方稀土、华宏科技、厦门钨业、广晟有色、江钨装备、盛和资源、金力永磁

2026-03-31 新进：宏达股份、盛达资源、紫金矿业、西部矿业；退出：中国铝业、中孚实业、神火股份、翔鹭钨业

2026-06-30 新进：三孚新科、德福科技、江钨装备、盛和资源、金钼股份、铜陵有色；退出：云南铜业、宏达股份、百通能源、盛达资源、藏格矿业、西部矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/16；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。