富国研究量化精选混合A

富国研究量化精选混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

富国研究量化精选混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.28%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST智知、上海医药、亚太科技、冠城新材、华邦健康。2018 年调仓：新进 26 笔（12 盈 / 14 亏）；退出 27 笔（规避 23 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.37% 调整至 8.27%，医药生物 由 2.23% 至 6.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 12.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国石油、伟星新材、克来机电、双汇发展，退出 上汽集团、中际旭创、丽珠集团、广汽集团。Q3 再平衡：新进 三一重工、上汽集团、中国石化、大秦铁路，退出 中国石油、伟星新材、克来机电、双汇发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST智知、上海医药、亚太科技、冠城新材，退出 三一重工、上汽集团、中国石化、大秦铁路，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、建筑材料、通信 等方向；净加仓 有色金属(+2.26pp)、电力设备(+5.9pp)、医药生物(+4.18pp)；净降配 家用电器(-2.07pp)、建筑材料(-1.98pp)、通信(-2.06pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（2.07%→8.7%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、消费/家电/面板）；相应下降：军工/高端制造(-2.64pp)、消费/家电/面板(-2.07pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国石油、伟星新材、克来机电、双汇发展、拓斯达、晨光股份、海天味业、海尔智家、贵州茅台；退出：上汽集团、中际旭创、丽珠集团、广汽集团、正泰电器、海康威视、海螺水泥、潍柴动力、航天信息

2018-09-30 新进：三一重工、上汽集团、中国石化、大秦铁路、晨光文具、海螺水泥、航天信息、苏泊尔、长江电力；退出：中国石油、伟星新材、克来机电、双汇发展、拓斯达、晨光股份、海尔智家、美的集团、贵州茅台

2018-12-31 新进：ST智知、上海医药、亚太科技、冠城新材、华邦健康、新联电子、炬华科技、理邦仪器、科华数据、科远智慧；退出：三一重工、上汽集团、中国石化、大秦铁路、晨光文具、海天味业、海螺水泥、航天信息、苏泊尔、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/14；退出 规避/错失 23/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。