富国研究量化精选混合A

富国研究量化精选混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

富国研究量化精选混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.79%，四季平均换手约92.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.19%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：三人行、上海谊众、中国银河、五粮液、宁德时代。2023 年调仓：新进 26 笔（9 盈 / 17 亏）；退出 26 笔（规避 15 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、传媒。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 3.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华凯易佰、华工科技、华明装备、报喜鸟，退出 三人行、佐力药业、信测标准、健民集团。Q3 再平衡：新进 中国核电、中国海油、中国联通、兴业科技，退出 华凯易佰、华工科技、华明装备、大元泵业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三人行、上海谊众、中国银河、五粮液，退出 中国核电、中国海油、中国联通、兴业科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 食品饮料(+2.78pp)；净降配 传媒(-2.13pp)、通信(-1.61pp)、社会服务(-2.12pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-1.61pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.61pp；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：华凯易佰、华工科技、华明装备、报喜鸟、春风动力、炬华科技、科思股份；退出：三人行、佐力药业、信测标准、健民集团、恺英网络、新易盛、鸿合科技

2023-09-30 新进：中国核电、中国海油、中国联通、兴业科技、太阳纸业、广和通、恒林股份、恒源煤电、田中精机；退出：华凯易佰、华工科技、华明装备、大元泵业、报喜鸟、春风动力、海信视像、科思股份、行动教育

2023-12-31 新进：三人行、上海谊众、中国银河、五粮液、宁德时代、峰岹科技、苏试试验、贵州茅台、路维光电、陕鼓动力；退出：中国核电、中国海油、中国联通、兴业科技、太阳纸业、广和通、恒林股份、恒源煤电、炬华科技、田中精机

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/17；退出 规避/错失 15/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。