景顺长城量化平衡混合A

景顺长城量化平衡混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城量化平衡混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.6%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.41%)、AI算力/光模块(1.27%)、新能源/电力设备(1.25%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.6%→Q4 1.27%）。四季度新进Top10：中信特钢、大族激光、小商品城、盐湖股份、睿创微纳。2025 年调仓：新进 21 笔（17 盈 / 4 亏）；退出 21 笔（规避 8 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 汽车、电子。

Q2 末换仓：新进 中国动力、京东方A、南山铝业、旷达科技，退出 宇通客车、新易盛、比亚迪、百济神州。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 4.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、寒武纪、德赛西威、新易盛，退出 中国动力、京东方A、南山铝业、旷达科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信特钢、大族激光、小商品城、盐湖股份，退出 寒武纪、德赛西威、福耀玻璃、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 通信(+2.24pp)；净降配 汽车(-1.6pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（1.16%→5.95%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、京东方A、寒武纪、德赛西威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国动力、京东方A、大族激光、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.34% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 南山铝业、神火股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.95%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国动力、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国动力、京东方A、南山铝业、旷达科技、福耀玻璃、科大讯飞、药明康德、贵州茅台；退出：宇通客车、新易盛、比亚迪、百济神州、立讯精密、紫金矿业、联化科技、胜宏科技

2025-09-30 新进：中际旭创、寒武纪、德赛西威、新易盛、紫金矿业、胜宏科技、阳光电源；退出：中国动力、京东方A、南山铝业、旷达科技、科大讯飞、美的集团、药明康德

2025-12-31 新进：中信特钢、大族激光、小商品城、盐湖股份、睿创微纳、神火股份；退出：寒武纪、德赛西威、福耀玻璃、胜宏科技、贵州茅台、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/4；退出 规避/错失 8/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。