鹏华睿投混合A
(005434)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
鹏华睿投混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华睿投混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.14%，四季平均换手约83.43%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.09%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.09%）。四季度新进Top10：中体产业、华工科技、和邦生物、斯达半导、方大炭素。2021 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 22 笔（规避 9 / 错失 13）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 13.1400% |
| 平均换手 | 83.4300% |
| 持股集中度 | 0.0020 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、医药生物。
Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 3.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三峡能源、宏发股份、彤程新材、斯达半导，退出 九号公司、天赐材料、工商银行、横店东磁。Q3 再平衡：新进 万达信息、三聚环保、安科生物、我武生物，退出 彤程新材、斯达半导、欧普康视、海新能科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中体产业、华工科技、和邦生物、斯达半导，退出 万达信息、三峡能源、三聚环保、安科生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净降配 医药生物(-2.67pp)、电力设备(-3.85pp)、汽车(-2.38pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.01pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.01% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.01% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.09% | +1.09 |
| 新能源/电力设备 | 2.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.01 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 5.65% | 1.54% | 0.74% | 1.8% | -3.85 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.64% | 1.6% | 1.37% | +1.37 |
| 医药生物 | 3.97% | 2.86% | 1.82% | 1.3% | -2.67 |
| 机械设备 | 1.03% | 0.0% | 0.0% | 1.09% | +0.06 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.85% | +0.85 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.69% | +0.69 |
| 电子 | 1.86% | 2.75% | 1.86% | 0.67% | -1.19 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.64% | +0.64 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.41% | 1.21% | 0.63% | +0.63 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.78% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.19% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 1.39% | 0.89% | 0.78% | 0.0% | -1.39 |
| 银行 | 0.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.94 |
| 公用事业 | 0.0% | 1.85% | 1.39% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 2.38% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.38 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 1.09% | +1.09 | 辅助配置 | 华工科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.01% | 0% | 0% | 0% | -2.01 | 明显减仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 2.01% | 0% | 0% | 0% | -2.01 | 明显减仓 | 阳光电源 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三峡能源、宏发股份、彤程新材、斯达半导、海新能科、盛和资源、科沃斯、重庆啤酒；退出：九号公司、天赐材料、工商银行、横店东磁、百润股份、美亚光电、达安基因、阳光电源
2021-09-30 新进：万达信息、三聚环保、安科生物、我武生物、瑞芯微、酒鬼酒；退出：彤程新材、斯达半导、欧普康视、海新能科、科沃斯、重庆啤酒
2021-12-31 新进：中体产业、华工科技、和邦生物、斯达半导、方大炭素、景嘉微、杉杉股份、格林美、迪安诊断；退出：万达信息、三峡能源、三聚环保、安科生物、宏发股份、我武生物、晶晨股份、瑞芯微、酒鬼酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海新能科 | 1.98 | 18.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 重庆啤酒 | 0.89 | -33.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 盛和资源 | 1.41 | 15.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 1.54 | -0.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三峡能源 | 1.85 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 斯达半导 | 1.08 | 27.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 科沃斯 | 1.19 | -33.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 彤程新材 | 1.66 | 3.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 达安基因 | 1.52 | -30.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 横店东磁 | 1.14 | -14.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 百润股份 | 1.39 | -13.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美亚光电 | 1.03 | 31.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 天赐材料 | 2.5 | 30.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 2.01 | 60.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 工商银行 | 0.94 | -6.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 九号公司 | 2.38 | 27.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 酒鬼酒 | 0.78 | -14.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 安科生物 | 1.02 | 9.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 万达信息 | 0.78 | 7.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 我武生物 | 0.8 | -2.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 瑞芯微 | 0.77 | 8.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 欧普康视 | 2.86 | -21.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 0.89 | -33.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 斯达半导 | 1.08 | 27.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科沃斯 | 1.19 | -33.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 彤程新材 | 1.66 | 3.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华工科技 | 1.09 | -27.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 格林美 | 1.01 | -19.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 迪安诊断 | 1.3 | -13.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 景嘉微 | 0.85 | -36.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中体产业 | 0.64 | -39.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 方大炭素 | 0.69 | -21.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 杉杉股份 | 0.79 | -14.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 和邦生物 | 1.37 | 2.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 斯达半导 | 0.67 | 1.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 酒鬼酒 | 0.78 | -14.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 安科生物 | 1.02 | 9.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三聚环保 | 1.6 | 16.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 万达信息 | 0.78 | 7.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 我武生物 | 0.8 | -2.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宏发股份 | 0.74 | 19.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 1.39 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 瑞芯微 | 0.77 | 8.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 晶晨股份 | 1.09 | 24.98 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 9/13。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。