鹏华睿投混合A
(005434)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
鹏华睿投混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华睿投混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.39%，四季平均换手约67.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.6%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.6%）。四季度新进Top10：东山精密、华工科技、永泰能源、渝农商行。2024 年调仓：新进 17 笔（13 盈 / 4 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 11.3900% |
| 平均换手 | 67.7700% |
| 持股集中度 | 0.0023 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、有色金属。
Q2 末换仓：新进 天孚通信、宇通客车、山金国际、思源电气，退出 内蒙华电、南微医学、吉林敖东、捷佳伟创。Q3 再平衡：新进 光启技术、格林美、江淮汽车，退出 宇通客车、神火股份、西部矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、华工科技、永泰能源、渝农商行，退出 天孚通信、山金国际、格林美、科伦药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、公用事业、医药生物 等方向；净降配 基础化工(-4.65pp)、公用事业(-1.92pp)、电力设备(-2.11pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.6pp)；相应下降：资源/有色(-2.4pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华工科技、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 湖南黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 1.04% | 1.14% | 1.6% | +1.60 |
| 资源/有色 | 2.4% | 0.52% | 0.0% | 0.0% | -2.40 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 3.33% | 1.09% | 1.2% | 1.42% | -1.91 |
| 电子 | 1.85% | 0.7% | 0.69% | 1.23% | -0.62 |
| 通信 | 0.0% | 1.55% | 1.66% | 1.01% | +1.01 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.52% | 0.99% | +0.99 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.59% | +0.59 |
| 电力设备 | 2.7% | 0.61% | 1.1% | 0.59% | -2.11 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.53% | +0.53 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.53% | +0.53 |
| 基础化工 | 4.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.65 |
| 公用事业 | 1.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.92 |
| 医药生物 | 7.02% | 0.58% | 0.55% | 0.0% | -7.02 |
| 有色金属 | 4.89% | 1.53% | 0.52% | 0.0% | -4.89 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 1.04% | 1.14% | 1.6% | +1.60 | 辅助配置 | 华工科技、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 2.4% | 0.52% | 0% | 0% | -2.40 | 明显减仓 | 湖南黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：天孚通信、宇通客车、山金国际、思源电气、新易盛、沪电股份、神火股份、科伦药业、西部矿业、赛轮轮胎；退出：内蒙华电、南微医学、吉林敖东、捷佳伟创、湖南黄金、玲珑轮胎、盛美上海、石英股份、达仁堂、金钼股份
2024-09-30 新进：光启技术、格林美、江淮汽车；退出：宇通客车、神火股份、西部矿业
2024-12-31 新进：东山精密、华工科技、永泰能源、渝农商行；退出：天孚通信、山金国际、格林美、科伦药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 神火股份 | 0.5 | -0.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 山金国际 | 0.51 | 14.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 思源电气 | 0.61 | 10.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 科伦药业 | 0.58 | 5.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 0.7 | 10.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 0.51 | 13.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新易盛 | 1.04 | 23.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 宇通客车 | 0.51 | 2.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 赛轮轮胎 | 0.58 | 14.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 西部矿业 | 0.52 | 5.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 吉林敖东 | 1.84 | -7.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 湖南黄金 | 2.4 | 32.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 捷佳伟创 | 2.7 | -9.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 达仁堂 | 3.38 | 16.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 内蒙华电 | 1.92 | 0.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 金钼股份 | 2.49 | -8.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 玲珑轮胎 | 3.33 | -11.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 石英股份 | 4.65 | -67.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 南微医学 | 1.8 | -7.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 盛美上海 | 1.85 | -2.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 格林美 | 0.5 | -8.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 光启技术 | 0.52 | 91.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 江淮汽车 | 0.6 | 49.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 神火股份 | 0.5 | -0.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 宇通客车 | 0.51 | 2.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 西部矿业 | 0.52 | 5.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华工科技 | 0.59 | -5.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 东山精密 | 0.55 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 永泰能源 | 0.53 | -15.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 渝农商行 | 0.53 | 0.5 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山金国际 | 0.52 | -17.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 格林美 | 0.5 | -8.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 0.55 | -6.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 0.52 | -9.09 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 13/4；退出 规避/错失 12/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。