泰信竞争优选混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信竞争优选混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.31%，四季平均换手约49.83%。最近一季新进Top10：东航物流、卫星化学、恒逸石化。2026 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.3100% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0345 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 3.24% |
| 年化波动率 | 16.13% |
| 最大回撤 | -22.94% |
| 夏普比率 | 0.07 |
| 索提诺比率 | 0.12 |
| 同类排名 | 前 79%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 26.8 | 偏弱 |
| 波动 | 27.8 | 较小 |
| 风险 | 44.3 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 交通运输 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 9.11% 调整至 19.5%，交通运输 由 7.42% 至 18.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万华化学、分众传媒、牧原股份、龙佰集团，退出 华峰化学、洽洽食品、青岛啤酒、马应龙。Q3 医药生物行业持仓占比从 4.73% 升至 14.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 九州通、新和成、格力电器，退出 分众传媒、牧原股份、龙佰集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东航物流、卫星化学、恒逸石化，退出 九州通、华鲁恒升、广信股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+2.09pp)、交通运输(+11.0pp)、基础化工(+10.39pp)；净降配 食品饮料(-5.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 9.11% | 17.98% | 18.21% | 19.5% | +10.39 |
| 交通运输 | 7.42% | 7.26% | 8.44% | 18.42% | +11.00 |
| 医药生物 | 7.57% | 4.73% | 14.99% | 9.66% | +2.09 |
| 食品饮料 | 14.62% | 9.3% | 9.93% | 9.58% | -5.04 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.85% | +8.85 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 5.0% | 5.08% | +5.08 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 4.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 2.72% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：万华化学、分众传媒、牧原股份、龙佰集团；退出：华峰化学、洽洽食品、青岛啤酒、马应龙
2026-03-31 新进：九州通、新和成、格力电器；退出：分众传媒、牧原股份、龙佰集团
2026-06-30 新进：东航物流、卫星化学、恒逸石化；退出：九州通、华鲁恒升、广信股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 2.72 | -11.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 龙佰集团 | 4.8 | -11.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 4.88 | -17.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万华化学 | 6.77 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华峰化学 | 3.02 | 20.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 洽洽食品 | 2.52 | 1.03 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 青岛啤酒 | 2.46 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 马应龙 | 2.67 | 5.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 格力电器 | 5.0 | -0.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新和成 | 2.72 | -17.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 九州通 | 5.18 | -11.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 2.72 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 龙佰集团 | 4.8 | -11.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 牧原股份 | 4.88 | -17.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒逸石化 | 8.85 | 12.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 卫星化学 | 7.52 | 4.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东航物流 | 9.86 | 5.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 4.74 | -33.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 九州通 | 5.18 | -11.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 广信股份 | 4.1 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。