南方人工智能混合

南方人工智能混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方人工智能混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.04%，四季平均换手约71.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(14.0%)、半导体设备/材料(3.53%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比11.28%→期末 17.53%）。最近一季新进Top10：东山精密、北方华创、寒武纪、深南电路、源杰科技。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 18.06% 调整至 43.08%，通信 由 6.51% 至 16.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、合合信息、天孚通信、沪电股份，退出 兆易创新、歌尔股份。Q3 再平衡：新进 拓荆科技、浪潮信息、申菱环境，退出 合合信息、天孚通信、寒武纪、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.52% 升至 43.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、北方华创、寒武纪、深南电路，退出 拓荆科技、沪电股份、浪潮信息、申菱环境，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 通信(+10.34pp)、电子(+25.02pp)；净降配 计算机(-4.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（13.46%→20.09%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.72pp)、半导体设备/材料(+3.53pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.25pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、合合信息、天孚通信、沪电股份、胜宏科技、铂科新材；退出：兆易创新、歌尔股份

2026-03-31 新进：拓荆科技、浪潮信息、申菱环境；退出：合合信息、天孚通信、寒武纪、胜宏科技、金山办公、铂科新材

2026-06-30 新进：东山精密、北方华创、寒武纪、深南电路、源杰科技、生益科技、长飞光纤；退出：拓荆科技、沪电股份、浪潮信息、申菱环境

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。