合煦智远嘉选混合A

合煦智远嘉选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

合煦智远嘉选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.8%，四季平均换手约69.7%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中国海油、中国石油、中际旭创、华峰测控、南亚新材。2026 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 8.97%。

Q2 末换仓：新进 宇通客车、工商银行、建设银行、江苏银行，退出 新华保险。Q3 再平衡：新进 中国神华，退出 中金黄金、山东黄金、建设银行、福耀玻璃，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国海油、中国石油、中际旭创、华峰测控，退出 中国神华、宇通客车、工商银行、江苏银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、有色金属、家用电器 等方向；净加仓 汽车(+1.95pp)、石油石化(+3.84pp)、煤炭(+1.95pp)；净降配 机械设备(-3.64pp)、有色金属(-9.94pp)、家用电器(-4.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（9.94%→14.19%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、资源/有色）；相应下降：消费/家电/面板(-4.83pp)、资源/有色(-9.94pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.94pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：宇通客车、工商银行、建设银行、江苏银行、福耀玻璃、紫金矿业；退出：新华保险

2026-03-31 新进：中国神华；退出：中金黄金、山东黄金、建设银行、福耀玻璃

2026-06-30 新进：中国海油、中国石油、中际旭创、华峰测控、南亚新材、江波龙、深南电路、潍柴动力、生益科技、陕西煤业；退出：中国神华、宇通客车、工商银行、江苏银行、紫金矿业、美的集团、豪迈科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。