嘉合锦创优势精选混合

嘉合锦创优势精选混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合锦创优势精选混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.3%，四季平均换手约84.03%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.27%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：TCL科技、东方日升、比亚迪、法拉电子、通威股份。2020 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 20.81%，电子 由 0% 至 11.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST凯利、万华化学、兆易创新、新和成，退出 上海莱士、大亚圣象、山河药辅、开润股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 20.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、信维通信、国瓷材料、小熊电器，退出 ST凯利、万华化学、兆易创新、当虹科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、东方日升、比亚迪、法拉电子，退出 亿纬锂能、信维通信、国瓷材料、小熊电器，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、计算机、家用电器 等方向；净加仓 交通运输(+7.61pp)、电力设备(+20.81pp)、基础化工(+4.36pp)；净降配 医药生物(-13.55pp)、计算机(-4.14pp)、家用电器(-2.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.16%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.27pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：ST凯利、万华化学、兆易创新、新和成、晶方科技、洁特生物、海大集团、通化东宝、顺丰控股；退出：上海莱士、大亚圣象、山河药辅、开润股份、爱婴室、科沃斯、科锐国际、羚锐制药、苏垦农发

2020-09-30 新进：亿纬锂能、信维通信、国瓷材料、小熊电器、长阳科技、阳光电源、隆基股份；退出：ST凯利、万华化学、兆易创新、当虹科技、晶方科技、洁特生物、通化东宝

2020-12-31 新进：TCL科技、东方日升、比亚迪、法拉电子、通威股份、锦浪科技、隆基绿能；退出：亿纬锂能、信维通信、国瓷材料、小熊电器、长阳科技、阳光电源、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。