嘉合锦创优势精选混合
(006992)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
嘉合锦创优势精选混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉合锦创优势精选混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.46%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.85%)、AI算力/光模块(3.29%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.29%）。四季度新进Top10：中国神华、兆易创新、宇信科技、金域医学。2021 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.4600% |
| 平均换手 | 73.6700% |
| 持股集中度 | 0.0269 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.69%。
Q2 电子行业持仓占比从 9.2% 升至 38.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三安光电、京东方A、士兰微、歌尔股份，退出 万科A、中国核电、恒瑞医药、比亚迪。Q3 再平衡：新进 天邦股份、安琪酵母、富临精工、思源电气，退出 三安光电、士兰微、歌尔股份、瑞芯微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、兆易创新、宇信科技、金域医学，退出 天邦股份、富临精工、海大集团、贝达药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、交通运输、房地产 等方向；净加仓 计算机(+5.69pp)、基础化工(+3.12pp)、食品饮料(+2.52pp)；净降配 农林牧渔(-4.47pp)、电力设备(-11.36pp)、交通运输(-7.15pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.86%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.85pp)、AI算力/光模块(+3.29pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 5.86% | 5.9% | 4.85% | +4.85 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 3.18% | 3.29% | +3.29 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 9.2% | 38.15% | 5.9% | 8.52% | -0.68 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.18% | 5.69% | +5.69 |
| 医药生物 | 5.28% | 0.0% | 2.85% | 4.65% | -0.63 |
| 传媒 | 4.5% | 4.22% | 4.09% | 3.76% | -0.74 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.76% | +3.76 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.27% | 3.12% | +3.12 |
| 电力设备 | 14.03% | 10.08% | 5.1% | 2.67% | -11.36 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.55% | 2.52% | +2.52 |
| 农林牧渔 | 4.47% | 0.0% | 4.72% | 0.0% | -4.47 |
| 交通运输 | 7.15% | 6.35% | 0.0% | 0.0% | -7.15 |
| 房地产 | 3.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.97 |
| 公用事业 | 3.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.88 |
| 汽车 | 6.53% | 5.7% | 0.0% | 0.0% | -6.53 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.18% | 3.29% | +3.29 | 明显加仓 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三安光电、京东方A、士兰微、歌尔股份、瑞芯微、福耀玻璃、隆基绿能；退出：万科A、中国核电、恒瑞医药、比亚迪、海大集团、通威股份、隆基股份
2021-09-30 新进：天邦股份、安琪酵母、富临精工、思源电气、新和成、浪潮信息、海大集团、贝达药业；退出：三安光电、士兰微、歌尔股份、瑞芯微、福耀玻璃、视源股份、隆基绿能、顺丰控股
2021-12-31 新进：中国神华、兆易创新、宇信科技、金域医学；退出：天邦股份、富临精工、海大集团、贝达药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 京东方A | 5.86 | -19.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 歌尔股份 | 6.98 | 0.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 士兰微 | 5.75 | 1.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 5.7 | -24.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三安光电 | 3.92 | -1.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 瑞芯微 | 8.54 | -9.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 3.97 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海大集团 | 4.47 | 4.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 6.53 | 52.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 5.28 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 通威股份 | 4.33 | 32.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国核电 | 3.88 | -8.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 浪潮信息 | 3.18 | 25.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新和成 | 3.27 | 15.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 思源电气 | 2.61 | 24.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天邦股份 | 2.33 | 8.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海大集团 | 2.39 | 8.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 富临精工 | 2.49 | -28.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贝达药业 | 2.85 | -14.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 安琪酵母 | 2.55 | 20.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 歌尔股份 | 6.98 | 0.84 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 6.35 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 视源股份 | 7.1 | -36.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 士兰微 | 5.75 | 1.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 5.7 | -24.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三安光电 | 3.92 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 10.08 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 瑞芯微 | 8.54 | -9.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宇信科技 | 2.4 | -23.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国神华 | 3.76 | 32.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 金域医学 | 4.65 | -34.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 3.67 | -19.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天邦股份 | 2.33 | 8.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海大集团 | 2.39 | 8.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 富临精工 | 2.49 | -28.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 贝达药业 | 2.85 | -14.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 11/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。