嘉合锦创优势精选混合
(006992)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
嘉合锦创优势精选混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉合锦创优势精选混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.58%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.18%)、消费/家电/面板(2.94%)、半导体设备/材料(2.77%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.77%）。四季度新进Top10：中国中车、中远海控、云南白药、五粮液、京东方A。2024 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 7 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.5800% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0126 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.01% 调整至 5.71%。
Q2 银行行业持仓占比从 3.66% 升至 9.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上汽集团、京东方A、招商银行、特变电工，退出 中国平安、中国核电、国电南瑞、工业富联。Q3 再平衡：新进 中国重工、北方华创、国泰君安、国电南瑞，退出 上汽集团、五粮液、京东方A、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中车、中远海控、云南白药、五粮液，退出 中国重工、兴业银行、国泰君安、宁波银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、计算机、公用事业 等方向；净加仓 交通运输(+2.96pp)、电子(+2.7pp)、机械设备(+2.84pp)；净降配 非银金融(-4.65pp)、计算机(-3.05pp)、公用事业(-3.1pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.53%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.77pp)、消费/家电/面板(+2.94pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.77pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.77pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 3.9% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 4.26% | 4.22% | 3.94% | 3.18% | -1.08 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.53% | 0.0% | 2.94% | +2.94 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.15% | 2.77% | +2.77 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 3.01% | 6.64% | 6.63% | 5.71% | +2.70 |
| 食品饮料 | 6.51% | 7.11% | 7.07% | 3.41% | -3.10 |
| 汽车 | 0.0% | 3.06% | 0.0% | 3.33% | +3.33 |
| 有色金属 | 4.26% | 4.22% | 3.94% | 3.18% | -1.08 |
| 银行 | 3.66% | 9.13% | 6.81% | 3.06% | -0.60 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.96% | +2.96 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.84% | +2.84 |
| 医药生物 | 3.29% | 3.56% | 3.41% | 2.78% | -0.51 |
| 电力设备 | 3.02% | 3.06% | 2.99% | 2.75% | -0.27 |
| 非银金融 | 4.65% | 0.0% | 3.24% | 0.0% | -4.65 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 2.89% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.05 |
| 公用事业 | 3.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.10 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.15% | 2.77% | +2.77 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.15% | 2.77% | +2.77 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 4.26% | 4.22% | 3.94% | 3.18% | -1.08 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：上汽集团、京东方A、招商银行、特变电工、豪威集团；退出：中国平安、中国核电、国电南瑞、工业富联、海康威视
2024-09-30 新进：中国重工、北方华创、国泰君安、国电南瑞、宁波银行、立讯精密；退出：上汽集团、五粮液、京东方A、招商银行、特变电工、豪威集团
2024-12-31 新进：中国中车、中远海控、云南白药、五粮液、京东方A、光大银行、比亚迪；退出：中国重工、兴业银行、国泰君安、宁波银行、立讯精密、贵州茅台、迈瑞医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 京东方A | 3.53 | 9.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 招商银行 | 5.0 | 10.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 特变电工 | 3.06 | 5.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 上汽集团 | 3.06 | 5.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 3.11 | 7.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 海康威视 | 3.05 | -3.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 国电南瑞 | 3.02 | 2.55 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 工业富联 | 3.01 | 20.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国平安 | 4.65 | 1.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国核电 | 3.1 | 16.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 2.97 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 北方华创 | 3.15 | 6.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.48 | -6.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.99 | -8.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 国泰君安 | 3.24 | 26.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国重工 | 2.89 | -12.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 京东方A | 3.53 | 9.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.79 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 招商银行 | 5.0 | 10.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 特变电工 | 3.06 | 5.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 上汽集团 | 3.06 | 5.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 3.11 | 7.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 云南白药 | 2.78 | -5.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 京东方A | 2.94 | -5.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 五粮液 | 3.41 | -6.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 3.33 | 32.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国中车 | 2.84 | -15.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 光大银行 | 3.06 | -2.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中远海控 | 2.96 | -6.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 2.97 | -5.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 3.48 | -6.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.41 | -12.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 7.07 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 3.84 | -0.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 国泰君安 | 3.24 | 26.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国重工 | 2.89 | -12.55 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 7/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。