中庚价值灵动灵活配置混合

中庚价值灵动灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中庚价值灵动灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.48%，四季平均换手约63.57%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.53%)、资源/有色(4.97%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.53%）。最近一季新进Top10：洛阳钼业、滨海能源。2026 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 15.93%，有色金属 由 14% 至 14.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、国信证券、宁德时代、山东黄金，退出 国泰海通、图南股份、安图生物、温氏股份。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 10.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、嘉友国际、山金国际、新城控股，退出 中国太保、国信证券、山东黄金、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 洛阳钼业、滨海能源，退出 嘉友国际、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、农林牧渔、非银金融 等方向；净加仓 环保(+5.87pp)、电力设备(+6.15pp)、房地产(+4.54pp)；净降配 纺织服饰(-3.68pp)、农林牧渔(-2.96pp)、非银金融(-3.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.75%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.5%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 5.52% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.97%；主要经由 紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.5%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国太保、国信证券、宁德时代、山东黄金、新华保险、盐湖股份；退出：国泰海通、图南股份、安图生物、温氏股份、铜陵有色、锦泓集团

2026-03-31 新进：中际旭创、嘉友国际、山金国际、新城控股、新易盛、瀚蓝环境、紫金矿业；退出：中国太保、国信证券、山东黄金、新华保险、洛阳钼业、盐湖股份、长春高新

2026-06-30 新进：洛阳钼业、滨海能源；退出：嘉友国际、宁德时代

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。