浦银安盛科技创新优选混合
(009048)公募权益主动型混合型科创板2025 自然年 · 重仓透视
浦银安盛科技创新优选混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
浦银安盛科技创新优选混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.84%，四季平均换手约69.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.02%)、半导体设备/材料(5.79%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比10.87%→Q4 14.81%）。四季度新进Top10：东山精密、信维通信、天孚通信、永鼎股份。2025 年调仓：新进 17 笔（15 盈 / 2 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 51.84% |
| 平均换手 | 69.63% |
| 持股集中度 | 0.0300 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 38.48% |
| 年化波动率 | 35.62% |
| 最大回撤 | -31.63% |
| 夏普比率 | 0.98 |
| 索提诺比率 | 1.45 |
| 同类排名 | 前 19%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 93.6 | 偏强 |
| 波动 | 94.8 | 较大 |
| 风险 | 14.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 3.13% 调整至 29.23%。
Q2 末换仓：新进 中际旭创、北方华创、天孚通信、工业富联，退出 中芯国际、寒武纪、广立微、恒玄科技。Q3 电子行业持仓占比从 21.23% 升至 36.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科曙光、中芯国际、寒武纪、胜宏科技，退出 天孚通信、江淮汽车、润泽科技、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、信维通信、天孚通信、永鼎股份，退出 中科曙光、中芯国际、工业富联、深南电路，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、计算机 等方向；净加仓 通信(+26.1pp)；净降配 传媒(-3.42pp)、计算机(-5.49pp)、电子(-1.58pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（5.24%→9.2%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.47pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 62.63% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中科曙光、中芯国际、中际旭创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中芯国际、信维通信、北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 4.55% | 4.27% | 8.0% | 9.02% | +4.47 |
| 半导体设备/材料 | 6.32% | 5.24% | 9.2% | 5.79% | -0.53 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 34.98% | 21.23% | 36.06% | 33.4% | -1.58 |
| 通信 | 3.13% | 16.43% | 15.73% | 29.23% | +26.10 |
| 传媒 | 3.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.42 |
| 计算机 | 5.49% | 0.0% | 4.47% | 0.0% | -5.49 |
| 汽车 | 0.0% | 3.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 43.6% | 37.66% | 56.26% | 62.63% | +19.03 | 明显加仓 | 东山精密、中科曙光、中芯国际、中际旭创、信维通信、北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 34.98% | 21.23% | 36.06% | 33.4% | -1.58 | 持仓占比较高 | 东山精密、中芯国际、信维通信、北方华创、寒武纪、工业富联 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中际旭创、北方华创、天孚通信、工业富联、新易盛、江淮汽车、沪电股份、深南电路、豪威集团；退出：中芯国际、寒武纪、广立微、恒玄科技、果麦文化、歌尔股份、海光信息、立讯精密、鼎捷数智
2025-09-30 新进：中科曙光、中芯国际、寒武纪、胜宏科技；退出：天孚通信、江淮汽车、润泽科技、豪威集团
2025-12-31 新进：东山精密、信维通信、天孚通信、永鼎股份；退出：中科曙光、中芯国际、工业富联、深南电路
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 北方华创 | 5.24 | 2.3 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 3.77 | 72.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 深南电路 | 4.01 | 100.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 4.16 | 176.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 4.21 | 110.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新易盛 | 4.27 | 187.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 江淮汽车 | 3.8 | 34.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 工业富联 | 3.83 | 208.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 4.38 | 18.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 歌尔股份 | 3.58 | -10.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.9 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 鼎捷数智 | 2.83 | -5.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 果麦文化 | 3.42 | 17.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 广立微 | 2.66 | 6.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 海光信息 | 4.55 | -0.01 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 寒武纪 | 7.57 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 恒玄科技 | 9.06 | -14.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中芯国际 | 6.32 | -1.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 胜宏科技 | 4.32 | 0.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中科曙光 | 4.47 | -28.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 寒武纪 | 7.47 | 2.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 4.39 | -12.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 天孚通信 | 4.21 | 110.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 润泽科技 | 3.79 | 7.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 江淮汽车 | 3.8 | 34.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 4.38 | 18.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 4.68 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信维通信 | 4.79 | 4.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 5.88 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 永鼎股份 | 5.06 | 10.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 深南电路 | 4.43 | 7.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 6.18 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 4.47 | -28.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 4.39 | -12.35 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 15/2；退出 规避/错失 10/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。