鑫元安鑫回报混合A

鑫元安鑫回报混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鑫元安鑫回报混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.73%，四季平均换手约67.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.83%)、AI算力/光模块(0.46%)、半导体设备/材料(0.41%)。四季度新进Top10：宁德时代、思泉新材、若羽臣、迈为股份。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、电子。

Q2 末换仓：新进 中国平安、兴业银行、招商银行、比亚迪，退出 乐鑫科技、伯特利、北方导航、永新光学。Q3 再平衡：新进 东方财富、新易盛、皖仪科技、立讯精密，退出 兴业银行、宁德时代、比亚迪、长江电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宁德时代、思泉新材、若羽臣、迈为股份，退出 东方财富、招商银行、立讯精密、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、国防军工 等方向；净降配 电子(-2.29pp)、机械设备(-3.06pp)、国防军工(-2.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.35%；主要经由 中芯国际、乐鑫科技、思泉新材、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 11.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.91%；主要经由 中芯国际、乐鑫科技、北方导航、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 1.88% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.56%；主要经由 宁德时代、迈为股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、兴业银行、招商银行、比亚迪、紫金矿业、美的集团、贵州茅台、长江电力；退出：乐鑫科技、伯特利、北方导航、永新光学、皖仪科技、航宇科技、迪威尔、金山办公

2025-09-30 新进：东方财富、新易盛、皖仪科技、立讯精密；退出：兴业银行、宁德时代、比亚迪、长江电力

2025-12-31 新进：宁德时代、思泉新材、若羽臣、迈为股份；退出：东方财富、招商银行、立讯精密、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。