大成创业板两年定开混合C

大成创业板两年定开混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

大成创业板两年定开混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.24%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(12.87%)、AI算力/光模块(4.01%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.01%）。四季度新进Top10：新易盛、汇川技术。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 通信 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 6.12% 调整至 24.52%，通信 由 0% 至 8.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三鑫医疗、华兰股份、迈普医学、马应龙，退出 华利集团、安克创新、立华股份、迈瑞医疗。Q3 医药生物行业持仓占比从 16.32% 升至 28.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、南微医学、我武生物、迈瑞医疗，退出 匠心家居、华兰股份、阳光电源、马应龙，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新易盛、汇川技术，退出 三鑫医疗、迈普医学，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、轻工制造、农林牧渔 等方向；净加仓 医药生物(+18.4pp)、通信(+8.83pp)、机械设备(+3.44pp)；净降配 电子(-4.9pp)、轻工制造(-3.32pp)、农林牧渔(-2.45pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.01%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.01pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.83% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、安克创新、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 17.73% 为全年高点，此后逐步收敛至 12.87%；主要经由 宁德时代、安克创新、汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 12.83% 逐季回落至年末 9.43%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三鑫医疗、华兰股份、迈普医学、马应龙；退出：华利集团、安克创新、立华股份、迈瑞医疗

2025-09-30 新进：中际旭创、南微医学、我武生物、迈瑞医疗；退出：匠心家居、华兰股份、阳光电源、马应龙

2025-12-31 新进：新易盛、汇川技术；退出：三鑫医疗、迈普医学

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 5/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。